Заключение
Мы обобщим обсуждение вопроса о фундаментальных корректировках следующими выводами:
фундаментальные корректировки объясняют наблюдаемые различия в размерах, рисковых характеристиках или ожиданиях будущего роста между оцениваемой частной компанией и группой сопоставимых компаний-аналогов;
фундаментальные корректировки, повышающие (positive) или снижающие (negative), применимы к мультипликаторам ликвидных миноритарных долей собственности и могут также применяться в отношении мультипликаторов контрольных долей собственных сопоставимых компаний-аналогов;
фундаментальные корректировки могут быть существенными.
Оценщики используют целый ряд методов и приемов для выявления потребности в фундаментальных корректировках и обоснования их размеров;отказ от определения фундаментальных различий между оцениваемыми компаниями и отобранными группами компаний-аналогов для сравнения может привести к значительному занижению или завышению результатов оценивания;
оценщики, выбирающие оценочные мультипликаторы внутри множества (или вне множества) мультипликаторов сопоставимых компаний-аналогов применяют понятие фундаментальных корректировок, пусть даже не давая этим процедурам такой дефиниции.
В этой главе мы представили в помощь оценщикам методы определения и обоснования фундаментальных корректировок, применяемых по отношению к мультипликаторам сопоставимых компаний-аналогов.