<<
>>

корректировки терминальной стоимости

Ожидаемый рост стоимости устанавливает терминальную стоимость на уровне стоимости ликвидной доли собственности. Соответствующая предпосылка определяет премии или скидки к показателю терминальной стоимости, основанному на ликвидной миноритарной доле собственности.

Иногда факты конкретного оценочного исследования показывают, что ликвидность может быть достигнута в конце ожидаемого периода владения акциями применительно к различным уровням стоимости. Например, когда предприятие продается стратегическому покупателю. С другой стороны, скидка, относимая к мино-ритарной доле собственности, может возникнуть в случае, если предполага-ется продажа партнерства до конца соответствующего периода владения ак-циями. В подобных случаях оценщик может указать, что ожидается некая премия. Наконец, факты могут свидетельствовать о том, что ожидается скид-ка на стоимость ликвидной доли собственности, когда будет обеспечена лик-видность акций. Это может возникнуть, например, в результате операции по выкупу и повторной продаже акций. При отсутствии противоположных пред-посылок модель QMDM определяет терминальную стоимость на уровне сто-имости ликвидной доли собственности.

<< | >>
Источник: В.М. Рутгайзер. Интегрированная теория оценки бизнеса. 2008

Еще по теме корректировки терминальной стоимости: