Самофинансирование
Стратегией для большинства крупных компаний в финансовой области является достижение самофинансирования за счет привлеченного капита-ла, поскольку свободных финансовых ресурсов у них, как правило, нет.
Отличительные черты стратегического управления финансовым обеспе-чением и критерии его успеха определяются величиной капитала, обслу-живающего продукцию, работы и услуги предприятия.
Получение дополнительного дохода за счет использования заемного капитала, если платность такого капитала ниже, чем сумма полученной прибыли, дает эффект финансового рычага.
Эффект финансового рычага равен разнице между уровнем рентабельности и ставкой банковского процента, умноженной на соотношение заемного и собственного капитала с корректирующим коэффициентом, отражающим величину налога на прибыль.Важнейшие элементы стратегического управления — гибкость и адаптивность. Они позволяют быстро реагировать на происходящие перемены, вносить коррективы в стратегию предприятия, избавляться от неэффективных методов финансирования.
Эффективный рост может быть обеспечен внутренним и внешним способами. Внешний рост означает присоединение новых предприятий к уже действующим в результате покупки заранее известного предприятия. Внутренний рост обеспечивается за счет расширения действующего производства путем развития собственной материально-технической базы в результате поэтапного финансирования.
Приобретение новых предприятий может осуществляться для укрепления собственного бизнеса или выгодного инвестирования свободных денежных средств. Деловые связи предпринимателей позволяют выбирать наиболее оптимальные способы вложения капитала.
Побудительным мотивом вложений могут быть высокие амбиции и стремление завоевать большие сферы влияния. Наиболее распространено инвестирование в ценные бумаги, валюту и недвижимость. Вместе с тем инвестирование капитала возможно и в конкурирующие фирмы, предприятия-поставщики, приватизируемые объекты, различные формы бизнеса. В каждом конкретном случае финансовый менеджер должен сопоставить объем инвестиций с той выгодой, которую можно получить от вложений капитала с учетом альтернативных вариантов и факторов риска.Желание расширить сферы влияния, как правило, велико. Предприниматель заинтересован участвовать в управлении как можно большей сети коммерческих организаций и предприятий. Взаимопроникновение капитала необходимо для поддержания финансовой устойчивости, платежеспособности и снижения риска банкротства. Чтобы оценить эффективность стратегического управления, нельзя ограничиться принятыми в оперативном регулировании показателями. Одинаковый уровень рента-бельности, состав и структура реализуемых товаров и продукции не по-зволяют судить о финансовом состоянии предприятия, так как не дают представления о качестве вложений. Для перспективы имеют значение отношение капитала к величине оборота, оборот на одного работающего, доля аккумулируемой прибыли на цели расширенного воспроизводства. Во всех случаях имеет значение величина прибыли на вложенный капитал.
Конкурентная среда иногда способствует прекращению деятельности из-за того, что доходы на вложенный капитал низкие и не покрывают произведенных затрат. Свертывание производства наиболее предпочти-тельно вести по этапам с постепенным переключением финансовых ре-сурсов в новые сферы бизнеса.
Резкое прекращение деятельности в одной сфере и подключение к новой также имеет свои преимущества: до минимума сводится период снижения рентабельности, финансовые ресурсы сразу переключаются на эффективные! мероприятия.
Прекратить деятельность можно путем частичной или полной пере-ориентации производства на основе реконструкции и технического пере-вооружения с использованием дополнительного финансирования. При частичной или полной распродаже имущества предприятия часть финан-совых ресурсов направляется на погашение долгов и удовлетворение претензий кредиторов.
Постепенное переключение капитала происходит при модернизации и переоснащении производства на выпуск новой продукции. При этом в оборот вовлекаются дополнительные финансовые ресурсы, накопленные для расширенного воспроизводства. Постепенное переключение капитала характерно для условий диверсификации.
Таким образом, текущее управление финансовым обеспечением уделяет основное внимание стимулированию коммерческой инициативы, росту производительности труда, рационализации издержек производства и обращения.