Участники финансовых рынков
На финансовом рынке действуют различные участники, функции которых определяются целями их деятельности и степенью участия в совершении отдельных сделок. Рассмотрим конкретные виды участников финансового
223
рынка в разрезе основных их групп .
I. Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) составляют группу прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем основные функции по проведению финансовых операций. Состав основных видов этой группы участников финансового рынка в значительной степени определяется характером обращающихся на нем финансовых активов (инструментов, услуг).
1. На кредитном рынке основными видами прямых участников финансовых операций являются: а) кредиторы - характеризуют субъектов финансового рынка, предоставляющих ссуду во временное пользование за определенный процент; б) заемщики - характеризуют субъектов финансового рынка, получающих ссуды от кредиторов под определенные гарантии их возврата и за определенную плату в форме процента.
2. На рынке ценных бумаг основными видами прямых участников финансовых операций являются: а) эмитенты - характеризуют субъектов финансового рынка, привлекающих необходимые финансовые ресурсы за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг; б) инвесторы - характеризуют субъектов финансового рынка, вкладывающих свои денежные средства в разнообразные виды ценных бумаг с целью получения дохода.
3. На валютном рынке основными видами участников финансовых операций являются: а) продавцы валюты; б) покупатели валюты.
4. На страховом рынке основными видами прямых участников финансовых операций выступают: а) страховщики - характеризуют субъектов финансового рынка, реализующих различные виды страховых услуг (страховых продуктов); б) страхователи - характеризуют субъектов финансового рынка, покупающих страховые услуги у страховых компаний и фирм с целью минимизации своих финансовых потерь при наступлении страхового события.
5. На рынке золота (и других драгоценных металлов) основными видами прямых участников финансовых операций являются: а) продавцы золота (и других драгоценных металлов) - государство (реализующее часть своего золотого запаса); коммерческие банки (реализующие часть своих золотых авуаров); юридические и физические лица (при необходимости реинвестирования средств, ранее вложенных в этот вид активов (средств тезаврации)); б) покупатели золота (и других драгоценных металлов) - те же субъекты, что и их продавцы.
II. Финансовые посредники составляют довольно многочисленную группу основных участников финансового рынка, обеспечивающую посредническую связь между покупателями и продавцами финансовых инструментов (финансовых услуг). Определенная часть финансовых посредников сама может выступать на финансовом рынке в роли продавца или покупателя. Основные виды финансовых посредников, осуществляющих свою деятельность на финансовом рынке[198] [199]. 1. Финансовые посредники, осуществляющие исключительно брокерскую деятельность. Основной функцией таких посредников является оказание помощи как продавцам, так и покупателям финансовых инструментов (финансовых услуг) в осуществлении сделок на финансовом рынке. Финансовый посредник, осуществляющий брокерскую деятельность, участвует в заключении сделок в качестве поверенного (на основании договора- поручения от клиента) или в качестве комиссионера (на основании договора комиссии). 2. Финансовые посредники, осуществляющие дилерскую деятельность, также являются профессиональными участниками финансового рынка. Основной функцией таких посредников является купля-продажа финансовых инструментов от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли от разницы в ценах. III. Участники, осуществляющие вспомогательные функции на финансовом рынке, представлены многочисленными субъектами его инфраструктуры. В составе этих субъектов инфраструктуры финансового рынка 225 выделяются следующие основные учреждения : 1. 2. Валютная биржа. Она выполняет те же функции, что и фондовая биржа, действуя соответственно на валютном рынке и являясь его участником. 3. Депозитарий ценных бумаг. Им является юридическое лицо, предоставляющее услуги основным участникам фондового рынка по хранению ценных бумаг не зависимо от формы их выпуска с соответствующим депозитным учетом перехода прав собственности на них. 4. Регистратор ценных бумаг (или держатель их реестра). Им является юридическое лицо, осуществляющее сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных о реестре владельцев ценных бумаг эмитента. 5. Расчетно-клиринговые центры. Они представляют собой учреждения, обслуживающая деятельность которых заключается в сборе, сверке и корректировке информации по заключенным сделкам с ценными бумагами, а также в осуществлении зачета по их поставкам и расчетов по ним. 6. Информационно-консультационные центры. Такие центры обслуживают основных участников всех видов финансовых рынков — как индивидуальных, так и институциональных. 7. Другие учреждения инфраструктуры финансового рынка. 87. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики В рыночных условиях рынок ценных бумаг (РЦБ) приобретает важное значение как альтернативный источник финансирования экономики. Он позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая большие возможности для выбора. Распределение и перераспределение ресурсов осуществляют другие финансовые рынки и финансовые институты, выполняющие различные посреднические услуги. Рынок ценных бумаг (РЦБ) в свою очередь является важной составной частью финансового рынка. сл226 вой системе показана на рис. 50 . Рис. 50. Место и роль рынка ценных бумаг в финансовой системе Цель функционирования РЦБ, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы РЦБ обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу. Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются: обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение инвестиций на российские предприятия, создание условий для стимулирования накоплений и последующего их инвестирования, трансформация отношений собственности, совершенствование рыночного механизма и системы управления, обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования. К основным функциям рынка ценных бумаг относятся : 1) учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка, а также фиксация фондовых операций; 2) контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением законодательства участниками рынка; 3) функция обеспечения спроса и предложения означает поддержание рыночного равновесия; 4) стимулирующая функция заключается в стимулировании стремления юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг; 5) регулирующая функция состоит в регулировании различными методами конкретных фондовых операций. Рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов - это та сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. На рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы - чуткий барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъёма производства. 88.
