Приложение 2. Эволюция вывоза предпринимательского капитала из царской России и инвестиционная деятельность СССР за границей

Вывоз прямых инвестиций не является принципиально новым явлением в экономике современной России. В данном контексте необходимо подчеркнуть, что в исторической ретроспективе вывоз предпринимательских капиталов осуществлялся не только в советский период, но даже в царской России, хотя и в специфических формах.

В целом элементы трансграничного движения капиталов в мировых масштабах, базирующихся на макроэкономических предпосылках, начали закладываться еще в середине XIX в. Характерно, что основы теории межстранового перемещения капитала были заложены еще в поздних работах К. Маркса (в частности, в третьем томе «Капитала») и в трудах В.И. Ленина, посвященных анализу генезиса и развития капиталистического способа производства и его монополистической стадии (вывоз капитала как один из основных признаков империализма)[642].

Эволюцию этих процессов можно проследить в оригинальной работе М. Джонса и М. Обстфсльда, в которой авторы предприняли попытку упорядочить начиная с середины XIX в. обрывочные данные о платежных балансах, о накоплении капитала и золотого запаса в 13 странах мира, включая Россию (1885-1913 гг.), а также о взаимосвязи этих показателей и их влиянии на процессы вывоза капитала[643].

Крупнейшим экспортером капиталов в тот период была Великобритания как наиболее развитая держава мира. Первоначально английский капитал направлялся в Северо- Американские Соединенные Штаты, но к юнцу XIX в., по мере того как экономика США становилась сначала капиталодостаточной, а потом и капиталоизбыточной, - в Канаду. Развитие инфраструктуры этих североамериканских стран, прежде всего железных дорог, в значительной мере базировалось на притоке иностранного капитала.

Как показано в данном исследовании, во второй половине XIX в. капитал перемещался из развитых стран (Англия, Франция, в меньшей степени Германия) на «развивающиеся рынки» того времени: в США, Канаду и - начиная с конца 1880-х годов - в Россию.

В конце XIX - начале XX в. экономика царской России характеризовалась значительным отрицательным сальдо по текущему счету платежного баланса, финансируемого притоком иностранного капитала. Однако, во-первых, это стимулировало бурный рост промышленности в 1900-х и 1910-х годах (с перерывом на стагнацию в 1900-1907 гг.), а во-вторых, превратило страну в крупнейшего международного заемщика того времени. Основным кредитором России стала Франция, возродившаяся в качестве экспортера капиталов с начала 1880-х годов[644].

Начинался же выход России на мировые рынки капитала в 1886 г. символическим актом привязки полуимпериала и империала (золотые монеты нарицательной стоимостью 5 и 10 руб.) александровской чеканки к золотому содержанию наполеондора и двойного наполеондора (20 и 40 франков соответственно) и последующим принятием золотого стандарта в 1897 г.[645] Таким образом, Россия фактически вошла в тогдашнюю «зону евро» - Латинский валютный союз, созданный в 1865 г. и базирующийся на французском франке.

В итоге Российская империя, еще в конце 1880-х годов имевшая совершенно недостаточную для индустриального развития норму сбережений в 7-8% ВВП, за счет притока иностранного капитала совершила рывок и уже к 1910 г. обошла по размеру ВВП (в расчете по обменному курсу валют) Францию и приблизилась к

Великобритании[646]. Более того, окрепшие российские компании начали экспорт капиталов в соседние менее развитые страны.

В уникальном исследовании С.Р. Томпсона отмечается, что к началу XX в. в Российской империи сложилась разветвленная и диверсифицированная по своим формам частно-государственная система под держки вывоза не толью основных экспортных товаров, но и капиталов. Помимо налаженной по меркам того времени транспортно-логистической инфраструктуры, специализированных внешнеторговых компаний, ассоциаций промышленников и т.д., подчеркивается не толью активное финансирование российскими банками вывоза товаров, но и их непосредственное участие в экспортных сделках[647].

Наряду с экспортом товаров приобрел размах вывоз капиталов в форме государственных займов или прямых вложений в экономику. Так, уже в юнце XIX в. капитал из царсюй России в основном вывозился в Китай и Персию, а также в Монголию с целью расширения традиционного влияния империи в этих странах.

В этой связи один из основоположников советской экономической географии Н.Н. Баранский отмечал: «Не довольствуясь уже приобретенными колониями - Сибирью, Кавказом, Туркестаном, русский империализм стремился к экономическому порабощению Персии, Афганистана, Монголии, Манчжурии, Турции»[648]. В целом за 1886-1914 гг. экспорт российских инвестиций достиг 2,3 млрд руб. (что соответствует более 33 млрд долл, в ценах 1995 г.), а на отдельных этапах (1887-1891 гг. и 1903-1905 гг.) страна даже была нетто-экспортером капиталов[649].

В целях объективности необходимо отметить и случаи массового «бегства капитала» из царсюй России. Так, анализ балансов толью московских банков за 1913 г. (примерно 1/8 всей банковской системы страны) показывает, что в Лондон было уведено 283 млн руб., а во Францию - 272 млн руб.[650] Превышение оттока средств над их притоком составило 708 млн руб. (7,7 млрд долл, в ценах 2010 г.).

В период между двумя мировыми войнами СССР не отозвал все внешние инвестиции, хотя в значительной степени и уменьшил их. Для поддержания торговли с Турцией, Ираном, Афганистаном и Монголией была создана сеть смешанных компаний, которые работали на этих традиционных рынках. Позднее были открыты отделения коммерческих представительств в государствах Западной Европы и США. Кроме того, за границей были основаны различные банки, транспортные, страховые и другие фирмы с участием советского капитала[651].

В послевоенный период число заграничных советских компаний, осуществляющих инвестиционную деятельность, несколько увеличилось, но критерии их работы во многом зависели от места приложения капитала - в социалистических странах или же несоциалистических (капиталистических и развивающихся) государствах[652].

К началу 1980-х годов было основано около 10 совместных предприятий (СП) с советским участием в странах, входивших в Совет Экономической Взаимопомощи (СЭВ), прежде всего в области транспорта и разработки стратегических полезных ископаемых. Перестройка в СССР активизировала эти процессы: уже к 1990 г. только в европейских странах - членов СЭВа было зарегистрировано по меньшей мере 175 предприятий с советским участием: 68 - в Польше, 50 - в Венгрии, 38 - в Болгарии, 4 - в Чехословакии, а также 21 компания в Югославии[653].

Деятельность советских компаний в несоциалистических странах была достаточно ограниченной. Фирмы, принадлежавшие СССР, владели примерно тридцатью дочерними компаниями в развивающихся странах и 116 дочерними компаниями в государствах, входящих в ОЭСР (по состоянию на юнец 1983 г.). Большинство из них (более 60%) функционировали на территории нынешних стран - членов ЕС и пять компаний в США. Совокупный капитал этих компаний оценивался в несколько миллиардов долларов.

Как правило, советские дочерние предприятия на Западе непосредственно работали на рынках нефти, металлов, древесины, химикатов, а также машинно -тех н и чес ко й продукции. Помимо продвижения экспорта товаров, советские дочерние предприятия обслуживали внешнеэкономическую деятельность СССР, оперируя в области транспорта, страхования и банковской сфере. Кроме того, так называемые совзагранорганизации оперировали за границей в области туризма.

В подавляющем большинстве случаев (примерно 90%) советской стороне принадлежал контрольный пакет акций их дочерних компаний на Западе, что определяло их инвестиционную стратегию. Советским фирмам была поставлена задача прежде всего сохранять прямой контроль за деятельностью созданных ими предприятий для выполнения конкретных задач, нежели выступать в качестве инвесторов, работающих исключительно на коммерческих принципах.

Вместе с тем, несмотря на скромное число советских коммерческих компаний за границей, они играли важную роль в развитии отечественного экспорта товаров и услуг.

Оценивая роль советских предприятий за рубежом, важно учитывать, что их инвестиционная деятельность не толью была продиктована логикой предпринимательства, но и служила также целям проводимой СССР внешней политики и даже идеологии[655]. В результате в конце 1980-х годов под контролем Минвнешторга, ГКЭС, Госбанка и других организаций функционировала зарубежная сеть, насчитывающая примерно 500 предприятий с участием советского капитала[656]. Однако в целом масштабы инвестиционной деятельности государства за рубежом имели ограниченный характер, а вывоз частного капитала из страны начался на рубеже 90-х годов XX в.

Спустя всего несколько лет после распада СССР за пределами Российской Федерации было создано множество совместных предприятий с участием отечественных компаний. Уже в середине 90-х годов МВД России сообщало, что в удобных для укрытия от налогов странах было зарегистрировано около 60 000 фирм с российским капиталом: прежде всего на Кипре, Багамских и Британских Виргинских островах, а также в других точках мира с привлекательными налоговыми условиями[657].

Помимо этого, много фирм с участием отечественного капитала было создано и в других регионах мира, прежде всего в Европе. Например, в Финляндии к началу 2001 г. было зарегистрировано более 1500 акционерных обществ с российским участием в их управлении. Совокупные российские ПИИ в Финляндию составили 260 млн долл., а финские ПИИ в Россию были меньше - 230 млн долл.[658]

Как представляется, достаточно долгое формирование в России основ цивилизованного экспорта ПИИ (хотя сам процесс начался еще в середине 90-х годов прошлого столетия) было обусловлено прежде всего отсутствием соответствующих институтов и инструментов его регулирования, а также накопленной практики. В период существования государственной монополии на внешнюю торговлю в СССР (а фактически на всю внешнеэкономическу ю деятельность) механизм вывоза капитала в его классическом понимании практически не существовал, а регулировался преимущественно административными методами.

При этом в качестве примера преемственности традиций и опыта необходимо отметить, что в Российской империи существовал передовой для своего времени и достаточно эффективный комплекс мер, в том числе финансового характера, по содействию вывозу промышленных и сырьевых товаров[659].

Сказанное выше подтверждает тезис автора о том, что существующая в России система управления и регулирования во внешнеэкономической сфере до сих пор наследует характерные (имманентные) черты и инструменты планово-административной экономики и отчасти рудименты государственной монополии на внешнюю торговлю советского периода.

Причем это, казалось бы, парадоксальное положение в сфере правоприменения и даже правосознания происходит не толью инерционно в силу сложившейся практики (то есть де-факто), но и de jure: все советские законы продолжают работать в Российской Федерации, пока их не замещает новая правовая норма согласно принципу континуитета[660]. Вместе с тем ни один закон дореволюционной России в современной России не действует, что означает правовую «бездну» в прямом и переносном смыслах.

В этом контексте представляет интерес мифологема, предложенная историком А. Зубовым, о возможности движения вперед через возвращение к досоветской основе: «Путь этот не прост, но что хорошее добывается без труда и чего мы добились, отказавшись в 1991 г. от правопреемства с докоммунистической Россией?»[661]. Характерно, что первый президент России Б.Н. Ельцин признал в своих мемуарах, что отказ от такого правопреемства был большой ошибкой[662].

Созидательные тенденции, сложившиеся благодаря усилиям многих поколений русских людей, которые столь явно обозначились в царской России к юнцу ее дореволюционного существования в политической, социальной и конечно же эюномической сферах, - далеко не худший пример и основа для будущего развития страны в сравнении с советской тоталитарной псевдогосударственностью.

Такое правопреемство, как отмечает А. Зубов, это не движение назад, но движение вперед из правильно избранной стартовой точки. Это органическое соединение тех двух начал, на которых может воздвигнуться здоровое государственное сообщество - соединение исторической легитимности и законности правовой[663].

C началом радикальных экономических преобразований в 1992 г. ситуация в современной России стала качественно меняться, так как политика либерализации предполагала использование преимущественно рыночных механизмов для развития и совершенствования структуры российского экспорта. Однако по итогам двух прошедших десятилетий можно констатировать, что по объективным и субъективным причинам полноценный механизм вывоза ПИИ и система его поддержки так и не были созданы, в том числе в силу инерционно сохраняющегося советского наследия в рассматриваемой сфере.

Проведенный исторический экскурс исследуемой проблемы, не абсолютизируя достижения ушедшей эпохи, еще раз демонстрирует полезность знания традиций и накопленного опыта в любом серьезном деле, что характерно для различных типов обществ[664]. Учитывая национальные особенности исторического и социокультурного развития нашей страны, преемственность позитивной практики не только создает взаимосвязь между прошлым и будущим, но и позволяет решать проблемы в настоящем.

* В 2007-2009 гг. данные об инвестициях банковского сектора включены в графу «Не распределено по странам», с I квартала 2010 г. данные по инвестициям организаций банковского сектора представлены в страновой разбивке.

Примечания:

1. Обозначение «...»- данные отсутствуют.

2. Использованы знаки международной инвестиционной позиции («+» - рост, «-» - снижение). Такое применение знаков отличается от их использования в платежном балансе.

3. Данные представлены в соответствии с принципом активов/пассивов.

Источник: данные Центрального банка Российской Федерации http://www.cbr.ru/ statistics/print.aspx?file=credit_statistics/inv_out-country.htm&pid=svs&sid=ITM_43221

Для заметок

Институтом экономической политики имени Е. Т. Гайдара с 1996 года издается серия “Научные труды”. К настоящему времени в этой серии вышло в свет более 150работ.

Последние опубликованные работы в серии “Научные труды”

№162Р Наркевич С., Трунин П. Резервные валюты: факторы становления и роль в мировой экономике. 2012.

№161Р Бобылев Ю., Идрисов Г. и др. Экспортные пошлины на нефть и нефтепродукты: необходимость отмены и сценарный анализ последствий. 2012.

№160Р Ведев А., Данилов Ю. Прогноз развития финансовых рынков РФ до 2020 года. 2012.

№159Р Мамедов А., Назаров А. и др. Проблемы межбюджетных отношений в России. 2012.

№158Р Интигринова Т. Права собственности на пастбищные угодья: проблемы, дискуссии, опыт. 2012.

№157Р Синельникова-Мурылева Е. Инновации в сфере денежных платежей и спрос на деньги в России. 2011.

№156Р Золотарева А., Мисихина В. и др. Состояние и перспективы развития системы социальной защиты в России. 2011.

№155Р Дробышевский С., Зубарев А. Факторы устойчивости российских банков в 2007-2009 г. 2011.

№154Р Мисихина С. Социальная поддержка уязвимых групп населения. 2011.

№153Р Синельников-Мурылев С., Кадочников П. и др. Налог на прибыль предприятий: анализ реформы 2001 г. и моделирование налогового потенициала регионов. 2011.

2 Однако необходимо подчеркнуть, в конце 2010 г. по числу компаний (16), представленных в первой полусотне этого рейтинга, страны БРИКС сравнялись с «ази-

дящие в этот список экспортеров ПИИ, следует рассматривать как транзитные пункты трансграничного движения капиталов.

5 Так, уже к концу 2007 г. около 7 тыс. китайских компаний основали более 10 тыс. зарубежных представительств в 173 странах мира. Капиталовложения отечественных корпораций росли ускоренными темпами, и уже в 2005 г. Россия фактически заняла второе место по масштабам экспорта ПИИ среди формирующихся экономик. Абсолютным лидером среди развивающихся стран по количеству приобретенных зарубежных активов, в том числе в развитых государствах, в последние годы стала Индия. По

2 В среднем за год в отої период российские компании реализовали 150 проектов greenfield на сумму 15 млрд долл., ЮАР-45 проектов и 3,5 млрд, Бразилия-60 про-

2 Только в ЮАР частные компании доминируют в сфере экспорта ПИИ и сделок

3 При этом необходимо отметить, что в международных рейтингах крупнейших THK мира представительство компаний из развивающихся стран и государств с переходной экономикой более значимо. Так, согласно рейтингу The Financial Times (FT-500), в 2010 г. среди 500 ведущих глобальных корпораций было 124 компаний из этой группы стран, в том числе 18 - в первой сотне. По данным Fortune-500, эти

2 Mergers and acquisitions: Global prospects for growth. International Business Report

es Ahead / ed. by Karl Р. Sauvant and Geraldine McAllister with Wolfgang A., Maschek Palgrave Macmillan. N.Y., 2010. p. 16-17.

4 Поэтому его последние публикации можно рассматривать как достаточно типичный пример «научного подхода» в западных академических изданиях, что предполагает теоретическое обоснование своей концепции на основе синтеза имеющих-

4 «Глобальная экспансия транснациональных корпораций России и Китая: адап-

3 World Investment Report 2006, FDI from Developing and Transition Economies: Implications for Development UNCTAD, Geneva, 2006; см. также: Case study on outward foreign direct investment by Russian enterprises, Expert Meeting on Enhancing Produc-

2 См. Хейфец Б. Офшорные финансовые сети российского бизнеса // Вопросы

3 Генеральный директор и совладелец компании «Русагро» М. Басов отмечает: «Когда EBITDA составляет 5-10 млрд долл., занимаешься политикой, а не эффек-

2 Рейтинг конкурентоспособности рассчитан по 111 индикаторам, на 65% основанных на опросе 14 тыс. руководителей крупных компаний (в том числе 300 российских), а также на данных официальной статистики, т.е. только 35% из них относятся к категории «жестких показателей». Индикаторы объединены в 12 групп и поделены на три блока: базовые условия для бизнеса, факторы эффективности и инновационные факторы. См. The Global Competitiveness Report 2011-2012 // World Economic Forum, Geneva. September 2011. P. 19. Сайт Всемирного экономического

5 Вместе с тем доля услуг в совокупной торговле страны сократилась до 9,4% (в 2010 г. — 10,0%), что в два раза ниже среднемирового уровня — 18,6% (20,3%). Мака-

3 Сравнительное преимущество (comparative advantages) — уровень производительности факторов производства или обеспеченности ими отдельных стран. C точ-

3 Тезисы выступления министра экономического развития Российской Феде-

4 Реинвестированные доходы - это результат хозяйственной деятельности предприятия с иностранным участием, когда нераспределенная прибыль ведет к расши-

4 В пилотном рейтинге ЮНКТАД для стран с переходной экономикой по итогам 2003 г. Россия была представлена 8 корпорациями, включая «Лукойл», «Норникель», «Русал», «Мечел», «АЛРОСА», а также тремя транспортными компаниями - «Новошип», ПМП и Fesco. См.: World Investment Report 2006, FDI from Developing

2 Более подробно об особенностях инвестиционного присутствия российских

4 В 2010 г. Polyus Gold сменила юрисдикцию с российской на о. Джерси, а активы

3 Требования Рекомендации 6 и Специальной рекомендации VII Группы разра-

2 Здесь представлены предприятия — лидеры своих секторов: производство

5 Соломатина CA. Международные корреспондентские сети московских коммер-

3 См., например: Струве П.Б. Торговая политика России. Челябинск: Социум,