Структура финансового рынка
Финансовый рынок определяется помощью двух основных признаков: временного и институционального.
1. В соответствии с временным признаком, т.е. сроками действия финансовых инструментов, финансовый рынок подразделяется на две основных сферы:
1) денежный рынок - это рынок краткосрочных депозитнокредитных операций, финансовых инструментов (со сроком обращения от одного дня до одного года), которые обслуживают движение оборотного капитала предприятий и организаций, краткосрочных ресурсов банков, небанковских учреждений, государства и населения и т.п.;
2) рынок капиталов - рынок средне- и долгосрочных капиталов (со сроком действия более одного года), которые представляют инвестиционный фактор в развитии экономики государства.
На данном рынке различают рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.2. Структура рынка финансовых услуг с институциональной точки зрения состоит из таких секторов:
- сферы действия финансовых посредников (финансовых институтов - банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений), которые принадлежат к «каналам» непрямого, опосредствованного перемещения средств от владельцев сбережений к заемщикам на финансовом рынке;
- рынка ценных бумаг, который входит в состав «каналов» непосредственного финансирования, и разделяется на первичный (новая эмиссия ценных бумаг) и вторичный рынок (где происходит покупка- продажа ранее выпущенных ценных бумаг), в котором различают биржевой (фондовая биржа) и внебиржевой («уличный») рынки ценных бумаг.
Денежный рынок - часть финансового рынка, на котором обращаются краткосрочные финансовые инструменты (со сроком действия до одного года), наличные деньги и валюта, осуществляются краткосрочные депозитно-кредитные операции (на срок до одного года).
Денежный рынок состоит из следующих частей:
- учетная - часть денежного рынка, в котором краткосрочные денежные средства перераспределяются между прямыми субъектами рынка, финансово-кредитными институтами путем купли-продажи высоколиквидных активов (векселей, чеков и других ценных бумаг) со сроками погашения до одного года;
- межбанковская часть денежного рынка, где временно свободные денежные ресурсы банковских учреждений привлекаются и размещаются между собой в форме межбанковских кредитов и депозитов на короткие сроки;
- валютная часть - это сектор денежного рынка, где осуществляется покупка-продажа валюты путем обмена одной валюты на другую с целью обслуживания внешнеэкономических отношений, международных расчетов и других целей субъектов валютного рынка, и на котором уравновешивается спрос и предложение на такой специфический товар как валюта.
Рынок капиталов - сфера финансового рынка, где формируется спрос и предложение на средне- и долгосрочный капитал, на котором осуществляется покупка-продажа финансовых ресурсов на длительный срок (более одного года).
Классическими операциями на рынке капиталов являются операции с фондовыми инструментами - акциями, средне- и долгосрочными облигациями; долгосрочные депозиты и ссуды коммерческих банков, операции специализированных инвестиционных и финансовых компаний.2. С институциональной точки зрения финансовый рынок подразделяется на совокупность финансово-кредитных посредников (кредитный рынок) и рынок ценных бумаг.
Кредитный рынок - это сектор финансового рынка, который принадлежит к каналам опосредованного финансирования, когда средства переходят от владельцев сбережений и накоплений к заемщикам с помощью системы финансово-кредитных институтов.
Рынок ценных бумаг принадлежит к «каналам» прямого финансирования, на котором средства перемещаются непосредственно от владельцев сбережений и накоплений (инвестор) к заемщикам (эмитент). Его структура зависит от следующих основных признаков, таких как стадии торговли и место торговли.
По стадиям торговли различают:
- первичный рынок - первичный выпуск ценных бумаг в обращение, которое осуществляется на основе объявления об эмиссии; торговля ведется между эмитентами, с одной стороны, и инвесторами и финансовыми посредниками - с другой;
- вторичный рынок связан с операциями перепродажи ранее выпущенных ценных бумаг.
Согласно месту торговли рынок ценных бумаг подразделяется на:
- биржевой - включает соглашения, которые заключаются на фондовой бирже, и охватывает, в первую очередь, вторичный рынок, хотя в отдельных случаях и первичное размещение ценных бумаг может осуществляться с помощью фондовой биржи;
- внебиржевой рынок - охватывает соглашения по купле - продаже ценных бумаг, которые заключаются и осуществляются за пределами биржи.
Функционирование рынка ценных бумаг обеспечивают его субъекты: эмитенты, инвесторы, посредники, фондовая биржа.