Стратегии управления оборотными активами
Избыток чистый оборотного капитала теоретически считается желательным, поскольку он является тем запасом ликвидных средств предприятия, который позволяет погашать краткосрочные обязательства.
На практике одной из целей краткосрочного финансового планирования является сокращение издержек на содержание избыточных активов, для чего следует сокращать объем оборотных активов до минимума.Исходя из данного тезиса, можно выделить несколько стратегий управления оборотными активами:
 Рисунок 5.4 - Стратегии управления оборотным капиталом |
Стратегии в области управления оборотным капиталом[65]:
■ Осторожная стратегия: с ростом объема реализации фирма поддерживает каждый из элементов оборотных активов на достаточно высоком уровне. Осторожная стратегия используется, когда есть фактор неопределенности. Эта стратегия имеет относительно длинный финансовый цикл. Плюс стратегии: сведены к минимуму риски, связанные с недостатком оборотных активов. Минус: дорого, т.к. высокие затраты на финансирование оборотных активов.
■ Ограничительная стратегия: с ростом объема реализации денежные средства, запасы, дебиторская задолженность и высоколиквидные ценные бумаги поддерживаются на минимально необходимом уровне. Ограничительной стратегии свойственен короткий финансовый цикл за счет сокращения срока обращения дебиторской задолженности и запасов. Плюс стратегии: дешево, т.к. затраты на финансирование оборотных активов минимальны. Минус: увеличиваются риски, связанные с недостатком оборотных активов.
■C позиции ожидаемого уровня риска и доходности, а также периода обращения денежных средств умеренная стратегия находится посередине.
5.2