РАЗРАБОТКА ПЛАНА ПОСТУПЛЕНИЯ И РАСХОДОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ РЕСУРСОВ

Ни один из видов текущих финансовых планов предприятия, ни одна из крупных хозяйственных его операций не может быть разработана вне связи с плани­руемыми денежными потоками по ним.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном раз­резе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он составляется по от­дельным видам хозяйственной деятельности и по пред­приятию в целом. Учитывая, что ряд исходных предпосы-

лок разработки этого плана носят слабопрогнозируемый характер, он составляется обычно в вариантах — “опти­мистическом”, “реалистическом” и “пессимистическом”. Кроме того, разработка этого плана носит многовари­антный характер и по используемым методам расчета отдельных его показателей.

Основной целью разработки плана поступления и рас­ходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприя­тия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельно­сти и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии в такой последователь­ности:

На первом этапе прогнозируется поступление и рас­ходование денежных средств по операционной деятель­ности предприятия, так как ряд результативных по­казателей этого плана служат исходной предпосылкой разработки других составных его частей.

На втором этапе разрабатываются плановые показа­тели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия (с учетом чис­того денежного потока по операционной его деятельности).

На третьем этапе рассчитываются плановые пока­затели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия, которая при­звана обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной его деятельности в предстоящем периоде.

На четвертом этапе прогнозируются валовой и чис­тый денежные потоки, а также динамика остатков денеж­ных средств по предприятию в целом.

I. Прогнозирование поступления и расходования денеж­ных средств по операционной деятельности предприятия

осуществляется двумя основными способами: 1) исходя из планируемого объема реализации продукции; 2) ис­ходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

1. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции расчет отдель-

Определение планового объема реализации продукции базируется на разработанной производственной програм­ме (плане производства продукции), учитывающей по­тенциал соответствующего товарного рынка. Такой под­ход позволяет увязывать плановый объем реализации продукции с ресурсным потенциалом предприятия и уровнем его использования, а также емкостью соответ­ствующего товарного рынка. Базовым показателем расче­та плановой суммы реализации продукции выступает в этом случае планируемый объем производства товарной продукции. Модель расчета планового объема реализа­ции продукции имеет следующий вид:

где ОР„ — плановый объем реализации продукции в рас­сматриваемом периоде (месяце);

ЗГПН — сумма запасов готовой продукции на начало планируемого периода;

ПТП — суммарный объем производства готовой то­варной продукции в рассматриваемом пла­новом периоде;

ЗГПК — сумма запасов готовой продукции на конец рассматриваемого периода.

Плановый объем реализации продукции дифферен­цируется в разрезе реализации за наличный расчет и с предоставлением товарного (коммерческого) кредита с учетом сложившейся хозяйственной практики.

Расчет планового коэффициента инкассации дебитор­ской задолженности осуществляется исходя из фактичес­кого его уровня в отчетном периоде с учетом намечаемых мероприятий по изменению политики предоставления товарного (коммерческого) кредита.

Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции осуществляется по следующей формуле:

где ПДС„ —плановая сумма поступления денежных сред­ств от реализации продукции в рассматри­ваемом периоде;

ОРпн —плановый объем реализации продукции за на личный расчет в рассматриваемом периоде;

ОР„к — объем реализации продукции в кредит в те­кущем периоде;

КИ — коэффициент текущей инкассации дебиторс­кой задолженности, выраженный десятичной дробью;

НОпр — сумма ранее неинкассированного остатка де­биторской задолженности (подлежащего инкассации в плановом порядке).

Рассчитанный показатель плановой суммы поступ­ления денежных средств от реализации продукции ха­рактеризует планируемый объем положительного денеж­ного потока предприятия по операционной деятельности.

Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции является одним из наиболее трудоемких этапов прогнозирования денежных потоков предприятия. В его основе лежит калькулиро­вание себестоимости отдельных видов продукции (про­изводственной и полной). В состав плановой себестои­мости конкретного вида продукции включаются все прямые и непрямые затраты на ее производство и реали­зацию. В наиболее общем виде плановая сумма совокуп­ных операционных затрат предприятия может быть пред­ставлена следующим расчетным алгоритмом:

где 03п — плановая сумма операционных затрат по про­изводству и реализации продукции;

ПЗп/- — плановая сумма прямых затрат на производ­ство единицы продукции;

ОПЗп/ — плановая сумма общепроизводственных (не­прямых) затрат на производство единицы про­дукции;

ОПп/ — планируемый объем производства конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ЗР„/ — плановая сумма затрат на реализацию еди­ницы продукции;

ОРп/ — планируемый объем реализации конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ОХЗ„ — плановая сумма общехозяйственных затрат предприятия (административно-управленчес­ких расходов по предприятию в целом).

Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачи­ваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), осу­ществляется исходя из планируемого объема реализа­ции отдельных видов продукции и соответствующих ставок налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других аналогичных налогов.

Расчет плановой суммы валовой прибыли предприя­тия по операционной деятельности производится по сле­дующей Формуле:

где ВП„ — плановая сумма валовой прибыли предприя­тия по операционной деятельности в рассмат­риваемом периоде;

ОРп — плановый объем реализации продукции в рас­сматриваемом периоде;

03„ — плановая сумма операционных затрат по про­изводству и реализации продукции;

НПд — плановая сумма налоговых платежей, уплачи­ваемых за счет дохода (входящих в цену про­дукции).

где НПп — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВПп — плановая сумма валовой прибыли предприя­тия по операционной деятельности;

Нп — ставка налога на прибыль, в процентах;

НПп ~ сумма прочих налогов и сборов, уплачивае­мых за счет прибыли.

Расчет плановой суммы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности производится по формуле:

ЧПп = вп„ - нп„,

где ЧП„ — плановая сумма чистой прибыли предприя­тия по операционной деятельности в рассмат­риваемом периоде;

ВП„ — плановая сумма валовой прибыли предприя­тия по операционной деятельности в рассмат­риваемом периоде;

НП„ — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли.

Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности осуществляется по следующей формуле:

где РДСП — плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОЗп — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

НПд — плановая сумма налогов и сборов, уплачи­ваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

НПП — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

АОп — плановая сумма амортизационных отчисле­ний от основных средств и нематериальных активов.

Рассчитанный показатель плановой суммы расхо­дования денежных средств характеризует планируемый объем отрицательного денежного потока предприятия но операционной деятельности.

Расчет плановой суммы чистого денежного потока может быть осуществлен по любому из рассматривае­мых ниже алгоритмов:

где ЧДП„ — плановая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧП„— плановая сумма чистой прибыли предпри­ятия по операционной деятельности;

АО„ — плановая сумма амортизационных отчисле ний от основных средств и нематериальных активов;

ПДС„ — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции;

РДСП — плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности.

Пример прогнозирования поступления и расходова­ния денежных средств по операционной деятельности

исходя из планируемого объема реализации продукции представлен в табл. 17.1.

Таблица 17.1.

Прогнозные расчеты поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции

Определение плановой целевой суммы чистой прибы­ли предприятия представляет собой наиболее сложный этап в системе прогнозных расчетов денежных потоков.

Целевая сумма чистой прибыли представляет собой плано­вую потребность в финансовых ресурсах, формируемых за счет этого источника, обеспечивающую реализацию целей развития предприятия в предстоящем периоде. Расчет целевой суммы чистой прибыли предприятия ве­дется в разрезе отдельных элементов предстоящей по­требности, состав которых представлен на рис. 17.3.

Рисунок 17.3. Состав основных элементов расчета целевой суммы чистой прибыли предприятия

Результаты прогнозных расчетов целевой суммы чистой прибыли предприятия в разрезе перечисленных элементов позволяют не только сформировать исходную базу планирования его денежных потоков, но и опреде­лить внутренние пропорции предстоящего ее использо­вания.

Расчет плановой целевой суммы валовой прибыли пред­приятия осуществляется по следующей формуле:

где ВПц — целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧПц — целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

Нп— сводная ставка налога на прибыль и других налогов, уплачиваемых за счет прибыли, вы­раженная десятичной дробью.

Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли, производится по формуле:

НП„ = ВПц - ЧПц ,

где НП„ — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВПц — целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧПц — целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде.

Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции при этом методе прогнозирования носит обобщенный характер, так как предполагает, что производственная программа под це­левую сумму прибыли еще не сформирована. Упрощен­ный алгоритм осуществления таких расчетов имеет сле­дующий вид:

где ОЗп — плановая сумма операционных затрат по про­изводству и реализации продукции в рассмат­риваемом периоде;

20 И. А. Бланк 609

ОЗпост —Фактическая сумма постоянных операцион­ных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ОЗпер-Фактическая сумма переменных операцион­ных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ВПц — плановая целевая сумма валовой операцион­ной прибыли предприятия;

ВПф — фактическая сумма валовой операционной прибыли предприятия в аналогичном пред­шествующем периоде.

В составе плановых операционных затрат отдельной позицией отражается сумма амортизационных отчислений.

Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции осуществляется по следующей формуле:

ГДС ПДч^л '"’ПЛаНиВаЯ СуММй НОСТу 11Л СНИЯ ДСНСЖНЫХ. средств от реализации продукции в рассмат­риваемом периоде; ВПц — плановая целевая сумма валовой операци­онной прибыли предприятия; 03п— плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рас­сматриваемом периоде; нд — сводная ставка налога на добавленную сто­имость и других налогов и сборов, уплачи­ваемых за счет доходов, выраженная деся­тичной дробью.

Расчет плановой суммы налоговых платежей, упла­чиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), производится по такой формуле:

НПд — ПДСц ОЗд ВПц ,

где НПД —плановая сумма налогов и сборов, уплачива­емых за счет дохода (входящих в цену про­дукции);

ПДС„ — плановая сумма поступления денежных сред­ств от реализации продукции в рассматрива­емом периоде;

03„ — плановая сумма операционных затрат по про­изводству и реализации продукции в рассмат­риваемом периоде;

ВПу — плановая целевая сумма валовой операцион­ной прибыли предприятия.

Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности основывается на плановых операционных затратах предприятия (без сум­мы амортизационных отчислений) и плановой сумме нало­гов и сборов, уплачиваемых за счет доходов и прибыли (формула этого расчета рассмотрена ранее).

Расчет плановой суммы чистого денежного потока основывается на ранее рассмотренных алгоритмах. Этот показатель может быть определен путем суммирования целевой суммы чистой прибыли и амортизационных от­числений или как разность между суммой поступления и расходования денежных средств в планируемом периоде.

Пример прогнозирования поступления и расходова­ния денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли предприятия представлен в табл. 17.2.

II. Прогнозирование поступления и расходования денеж­ных средств по инвестиционной деятельности осуществля­ется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

1. Программа реального инвестирования, характери­зующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализа­ции инвестиционных проектов.

2. Проектируемый к формированию портфель долго­срочных финансовых инвестиций. Если такой портфель на предприятии уже сформирован, то определяется не­обходимая сумма денежных средств для обеспечения его прироста или объем реализации инструментов долгосроч­ных финансовых инвестиций.

3. Предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериаль­ных активов. В основу этого расчета должен быть поло­жен план их обновления.

4. Прогнозируемый размер инвестиционной прибыли. Так как прибыль от завершенных реальных инвестици-

онных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, пока­зывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям — дивидендам и процентам к получению.

Расчеты обобщаются в разрезе позиций, предусмот­ренных стандартом отчета о движении денежных средств предприятия по инвестиционной деятельности.

III. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществ­ляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определен­ной по отдельным ее элементам (алгоритмы расчета этой потребности рассмотрены ранее). Основой осуществле­ния этих расчетов являются:

1. Намечаемый объем дополнительной эмиссии собст­венных акций или привлечения дополнительного паевого капитала. В план поступления денежных средств вклю­чается только та часть дополнительной эмиссии акций, которая может быть реализована в конкретном предсто­ящем периоде.

2. Намечаемый объем привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех их формах (привлечение и обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней кредиторской задол­женности отражается денежными потоками по опера­ционной деятельности).

3. Сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования. Эти показатели включаются в план на основе утвержденных государст­венного бюджета или соответствующих бюджетов других государственных и негосударственных органов (фондов, ассоциаций и т.п.).

4. Суммы предусмотренных к выплате в плановом периоде основного долга по долгосрочным и краткосроч­ным финансовым кредитам и займам. Расчет этих показа­телей осуществляется на основе конкретных кредитных договоров предприятия с банками или другими финансо­выми институтами (в соответствии с условиями аморти­зации основного долга).

5. Предполагаемый объем дивидендных выплат акци­онерам (процентов на паевой капитал). В основе этого расчета лежит планируемая сумма чистой прибыли пред­приятия и осуществляемая им дивидендная политика.

Расчеты обобщаются в разрезе позиций, предусмот­ренных стандартом отчета о движении денежных средств предприятия по финансовой деятельности.

Результаты расчетов поступления и расходования денежных средств в разрезе основных видов деятельно­сти и по предприятию в целом рекомендуется обобщать в следующей плановой форме (табл. 17.3).

Показатели разработанного плана поступления и расходования денежных средств служат основой опера­тивного планирования различных видов денежных по­токов предприятия.