МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИОННЫМИ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ СИСТЕМЫ "ВЗАИМОСВЯЗЬ ИЗДЕРЖЕК, ОБЪЕМА РЕАЛИЗАЦИИ И ПРИБЫЛИ"

Механизм управления операционными денежными потоками строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с показателями объема реализации продук­ции, издержек и прибыли предприятия.

В процессе управления формированием операцион­ных денежных потоков на основе системы “взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли” предприятие решает ряд задач:

1. Определение объема реализации продукции, обеспе­чивающего безубыточную операционную деятельность в течение короткого периода. Графически “точка безубы­точности” (или “порог рентабельности”) операционной деятельности предприятия в коротком периоде, в тече­ние которого не меняются уровень цен на продукцию, уровень переменных издержек и сумма постоянных из­держек, представлена на рис. 7.6.

Из приведенного графика видно, что для достиже­ния “точки безубыточности” своей операционной дея­тельности (ТБ) предприятие должно обеспечить такой объем реализации продукции (Ртб), при котором сумма чистого операционного дохода (валового операционно­го дохода за вычетом суммы налоговых платежей из него) сравняется с суммой издержек - как постоянных, так и переменных. Это условие может быть выражено следу­ющими равенствами:

где ТБ — точка безубыточности операционной деятель­ности;

Рисунок 7.6. График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия в ко­ротком периоде

ВДо — сумма валового операционного дохода;

ЧД0 — сумма чистого операционного дохода;

И0 — совокупная сумма операционных издержек;

НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других налоговых платежей, входящих в цену продукции.

Соответственно стоимостной объем реализации про­дукции, обеспечивающий достижение точки безубыточ­ности операционной деятельности предприятия в ко­ротком периоде, может быть определен по следующим формулам:

где СРТб~стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубы­точности операционной деятельности пред­приятия в коротком цериоде;

Ипост-сумма постоянных операционных издержек (неизменная в рассматриваемом периоде);

Учд—уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %;

У И пер —уровень переменных операционных издержек к объему реализации продукции, %;

Умп — уровень маржинальной операционной при­были к объему реализации продукции, %.

Натуральный объем реализации продукции, обеспе­чивающий достижение точки безубыточности операци­онной деятельности предприятия в коротком периоде, может быть определен по следующим формулам:

где НРтб — натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубы­точности операционной деятельности пред­приятия в коротком периоде;

Цеп — цена единицы реализуемой продукции;

(остальные значения показателей те же, что и в предыдущих формулах).

2. Определение объема реализации продукции, обеспе­чивающего безубыточную операционную деятельность в длительном периоде.

а) с ростом объема реализации продукции периоди­чески возрастают постоянные операционные издержки. Это связано с увеличением парка используемых машин и оборудования (что приводит к росту амортизацион­ных отчислений), повышением численности работников аппарата управления (что приводит к росту расходов на его содержание и т.п.);

б) с насыщением рынка в результате роста объема реализации продукции предприятие вынуждено снижать уровень цен, что приводит к соответствующему уменьше­нию темпов роста чистого операционного дохода;

в) за счет более экономного использования сырья и материалов, роста производительности труда операци-

онного персонала, укрупнения партий закупаемого сы­рья и отгружаемой продукции постепенно снижается уро­вень переменных операционных издержек на единицу продукции.

Все эти изменения в силу взаимосвязи рассмотрен­ных факторов с операционной прибылью существенно влияют на формирование ее суммы. Это можно просле­дить по данным графика, представленного на рис. 7.7.

Рисунок 7.7. График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия в длительном периоде

Из приведенного графика видно, что в силу трансфор­мирующихся условий операционной деятельности точка безубыточности постоянно меняет свое значение, т.е. тре­бует гораздо большего объема реализации в сравнении С предыдущим периодом (Ртб1 < Ртб2 < РТ63>- Соответ­ственно меняется и сумма валовой операционной при­были, получаемой предприятием в силу меняющихся условий операционной деятельности на каждом этапе. Если на первых двух этапах это изменение суммы вало­вой операционной прибыли вызывалось в основном ро­стом суммы постоянных операционных затрат, то на третьем этапе основное влияние на изменение суммы

этой прибыли оказывало снижение уровня чистого опе­рационного дохода.

Каждый этап изменения условий операционной деятельности предприятия в длительном периоде пред­ставляет собой начало этой деятельности в коротком периоде, окончание которого характеризуется новым изменением условий. Иными словами, длительный пе­риод операционной деятельности предприятия может быть разложен на ряд коротких ее периодов (с неиз­менными условиями), что позволяет использовать при расчетах алгоритмы, характерные для короткого периода. В связи с этим, последующие задачи формирования вало­вой и других видов операционной прибыли с использова­нием системы “CVP” будут рассмотрены в рамках корот­кого периода операционной деятельности предприятия.

3. Определение необходимого объема реализации про­дукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммы валовой операционной прибыли. Эта зада­ча может иметь и обратную постановку: определение пла­новой суммы валовой операционной прибыли при заданном плановом объеме реализации продукции. Графически вза­имосвязь между плановыми значениями объема реали­зации продукции и суммы валовой операционной при­были представлена на рисунке 7.8.

Рисунок 7.8. График формирование точки плановой валовой операционной прибыли предприятия

Из приведенного графика видно, что при заплани­рованном объеме реализации продукции (Ртпп) пред­приятие может получить определенную сумму валовой операционной прибыли (ВОПп), на размер которой сумма чистого операционного дохода будет превышать сумму операционных издержек — как постоянных, так и пере­менных. График может быть интерпретирован и в об­ратном варианте: при запланированной сумме валовой прибыли (ВОПп) плановой объем реализации продук­ции предприятия должен находиться в точке Ртпп. Этот объем реализации продукции может быть определен на предприятии по следующим формулам:

где С РТПп — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы валовой операционной прибыли предприятия;

ВОПп — планируемая сумма валовой операционной прибыли;

ИПост ~ плановая сумма постоянных издержек;

Учд - уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %;

Уи пер — уровень переменных операционных издер­жек к объему реализации продукции, %;

Умп — уровень маржинальной операционной при­были к объему реализации продукции, %.

Соответственно, натуральный объем реализации про­дукции, обеспечивающий формирование плановой сум­мы валовой операционной прибыли, может быть опреде­лен по следующим формулам:

где НРІПП — натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы валовой операционной прибыли предприятия;

Цеп — плановая цена единицы реализуемой про­дукции;

(остальные значения показателей те же, что и в предыдущих формулах).

4. Определение суммы “предела безопасности” (или “запаса прочности ”) предприятия, т. е. размера возможно­го снижения объема реализации продукции в стоимостном выражении при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, который позволяет ему осуществлять прибыльную операционную деятельность. “Предел безопасности” (“за­пас прочности”) определяет возможные границы маневра предприятия как в ценовой политике, так и в снижении натурального объема производства и реализации продук­ции в процессе осуществления операционной деятельно­сти в неблагоприятных рыночных условиях (снижения спроса, усиления конкуренции и т.п.). Графически форми­рование “предела безопасности” (“запаса прочности”) предприятия представлено на рис. 7.9.

Рисунок 7.9. График формирования „предела безопасности” („запаса прочности") предприятия в процессе осуществления операционной деятельности

Из приведенного графика видно, что “предел безо­пасности” предприятия (“запас прочности”) характеризует

тот объем реализации продукции, который находится в пределах между точкой обеспечения запланированной (фактически достигнутой) суммы валовой операционной прибыли предприятия (ТВОПп) и точкой безубыточно­сти его операционной деятельности (ТБ).

где ПБС — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безо­пасности (запас прочности) его операцион­ной деятельности;

СРвоп — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой (или фактически достигнутой) суммы вало­вой операционной прибыли предприятия;

СРтб — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубы­точности операционной деятельности пред­приятия.

При необходимости предел безопасности (запас прочности) может быть выражен и натуральным объе­мом реализуемой продукции. В этом случае используются следующие формулы:

где ПБН — натуральный объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безо­пасности (запас прочности) его операцион­ной деятельности;

Цеп — цена единицы реализуемой продукции;

(остальные значения показателей те же, что и в предыдущей формуле).

Предел безопасности (запас прочности) может быть выражен не только абсолютной, но и относительной величиной — его уровнем (или коэффициентом безопасно­сти). Расчет этого показателя осуществляется по следую­щей формуле:

где КБ — коэфф wr , зопасности опера­ционной деятельности предприятия;

ПБС — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безо­пасности (запас прочности) его операцион­ной деятельности;

СРвоп — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий формирова­ние плановой (или фактически достигнутой) суммы валовой операционной прибыли пред­приятия.

Аналогичный результат расчета этого коэффициента может быть получен и при его определении в натураль­ных показателях объема реализации продукции.

5. Определение необходимого объема реализации про­дукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммы маржинальной операционной прибыли пред­приятия. Эта задача может иметь и обратную постановку: определение плановой суммы маржинальной операционной прибыли при заданном плановом объеме реализации продук­ции. Графически взаимосвязь между плановыми значени­ями объема реализации продукции и суммы маржиналь­ной операционной прибыли представлена на рис. 7.10.

Из приведенного графика видно, что при заплани­рованном объеме реализации продукции (Ртмп) предпри­ятие может получить определенную сумму маржинальной операционной прибыли (МОПп), на размер которой сум­ма чистого операционного дохода (ЧДС) будет превы­шать сумму постоянных операционных издержек (ИПОСТ). График может быть интерпретирован и в обратном вари­анте: при запланированной сумме маржинальной операци­онной прибыли (МОПп) плановый объем реализации про­дукции предприятия должен находиться в точке Р^п' Этот объем реализации продукции может быть определен в стоимостном выражении по следующей формуле:

где СРТМП — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой

Рисунок 7.10. График формирования точки плановой маржи­нальной операционной прибыли предприятия

суммы маржинальной операционной при­были предприятия;

МОПп — планируемая сумма маржинальной операци­онной прибыли;

ИПост — плановая сумма постоянных операционных издержек;

Учд — уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %.

Соответственно, натуральный объем реализации про­дукции, обеспечивающий формирование плановой сум­мы маржинальной операционной прибыли, может быть определен по следующим формулам;

где НРТМП— натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы маржинальной операционной при­были предприятия;

Цеп —плановая цена единицы реализуемой про­дукции;

(остальные значения показателей те же, что и в предыдущих формулах).

6. Определение необходимого объема реализации про­дукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммы чистой операционной прибыли. Эта задача может иметь и обратную постановку: определение плано­вой суммы чистой операционной прибыли предприятия при заданном плановом объеме реализации продукции. Графиче­ски взаимосвязь между плановыми значениями объема реализации продукции и суммы чистой операционной прибыли представлена на рисунке 7.11.

Из приведенного графика видно, что при запланиро­ванном объеме реализации продукции (?„„) предприятие может получить определенную сумму чистой операцион­ной прибыли (ЧОПп), на размер которой сумма чистого операционного дохода (ЧД0) будет превышать сумму совокупных операционных затрат — как постоянных, так и переменных, а также сумму налоговых платежей, осуще-

10 И. А. Бланк 289

ствляемых за счет прибыли. График может быть интер­претирован и в обратном варианте: при запланированной сумме чистой операционной прибыли (ЧОПп) плановый объем реализации продукции предприятия должен находиться в точке Ртчп. Этот объем реализации продукции может быть определен в стоимостном выражении по форму­лам:

где СРТЧП — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой (целевой) суммы чистой операционной при­были предприятия;

ЧОПп — планируемая (целевая) сумма чистой опера­ционной прибыли предприятия;

Ипост — плановая сумма постоянных операционных издержек;

НП — плановая сумма налоговых платежей за счет прибыли, исчисленная исходя из суммы чис­той' операционной прибыли и ставки налога на прибыль методом обратного пересчета;

Учд — Уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %;

Уи пер — уровень переменных операционных издер­жек к объему реализации продукции, %;

Умп — уровень маржинальной операционной при­были к объему реализации продукции, %.

Соответственно, натуральный объем реализации про­дукции, обеспечивающий формирование плановой сум­мы чистой операционной прибыли предприятия, может быть определен по следующим формулам:

где НРТЧП — натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы чистой операционной прибыли пред­приятия;

Цеп — плановая цена единицы реализуемой про- укции;

(остальные значения показателей те же, что и в предыдущих формулах).

1. Определение возможных результатов роста суммы валовой операционной прибыли при оптимизации соотно­шения постоянных и переменных операционных издержек. Алгоритм и график, связанные с реализацией этой зада­чи, будут подробно раскрыты при рассмотрении вопро­са операционного левериджа.

Таким образом, механизм управления различными видами операционных денежных потоков предприятия с использованием системы “взаимосвязь издержек, объе­ма реализации и прибыли” основан на их зависимости (“чувствительности”) от следующих основных факторов:

а) объема реализации продукции в стоимостном или натуральном выражении;

б) суммы и уровня валового и чистого операцион­ного дохода;

в) суммы и уровня переменных операционных из­держек;

г) суммы постоянных операционных издержек;

д) соотношения постоянных и переменных опера­ционных издержек;

е) суммы налоговых платежей, осуществляемых за счет доходов, издержек и прибыли.

Эти показатели могут рассматриваться как основные факторы формирования суммы различных видов опера­ционных денежных потоков предприятия, воздействуя на которые можно получить необходимые результаты.