Характеристика оборотных активов. Понятие чистого оборотного капитала
На каждом предприятии в соответствии с его спецификой должна быть разработана политика управления оборотными активами. Термин «оборотные активы» (его синонимы в отечественном учете - оборотный капитал, оборотные средства, текущие активы) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла.
Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты.В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства (рис.6.1).
В зависимости от способности более или менее легко обращаться в деньги, оборотные активы делятся на медленнореализуемые (запасы готовой продукции, незавершенного
производства, сырья и материалов), быстрореализуемые (дебиторская задолженность, средства на депозитах) и наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные рыночные ценные бумаги).
 Рис. 6.1. Кругооборот оборотных активов |
Управление оборотным капиталом заключается в поиске эффективности форм их финансирования; в оптимизации объема; в совершенствовании структуры; в обеспечении их приемлемой ликвидности, в повышении эффективности использования. Таким образом, объектами управления оборотными активами является степень их ликвидности, состав и структура. Основная задача финансового менеджмента - определение оптимального уровня оборотного капитала предприятия.
При управлении степенью ликвидности учитывается возможность влияния финансовых менеджеров на те или иные активы. При управлении медленно реализуемыми активами финансовый менеджер должен анализировать конъюнктуру рынка, разрабатывать прогноз реализации продукции на ближайший период. В управлении быстро реализуемыми активами основную часть занимает дебиторская задолженность по основной и финансовой деятельности. На уровень дебиторской задолженности влияет множество как объективных, так и субъективных факторов. Финансовый менеджер должен контролировать уровень дебиторской задолженности, её структуру,
определять величину резерва по сомнительным долгам. При управлении наиболее ликвидными активами задача менеджера определить величину денежных средств и соотношение между наличными денежными средствами и ценными бумагами.
Величина оборотных активов не является постоянной и зависит не только от объема производства, но и от таких факторов как сезонность производства, неравномерность поставок и др. Поэтому принято делить весь оборотный капитал на постоянные и переменные. Постоянный оборотный капитал (системная часть текущих активов) - это та часть текущих активов которая относительно постоянна в течении производственного цикла. Она может быть определена как средняя или минимальная величина активов необходимая предприятию для производственной деятельности. Переменный оборотный капитал (варьирующая часть текущих активов) - это дополнительная потребность в оборотных средствах. Она связана с отклонениями в движении оборотных средств, возникающими в отдельные периоды производственной деятельности предприятия.
Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится, во-первых, к обеспечению платежеспособности и, во-вторых, к обеспечению приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Ликвидность и приемлемая эффективность оборотных активов в значительной степени определяются уровнем чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал определяется как разность между оборотными активами (ТА) и текущими обязательствами (КЗ).
6.2.