Глоссарий
Теория арбитражного ценообразования - теория, предложенная известным специалистом Ст. Россом. В основу модели заложено естественное утверждение о том, что фактическая доходность любой акции складывается из двух частей: нормальной и ожидаемой, доходности и рисковой, или неопределенной доходности.
Последний компонент определяется экономическими факторами, например рыночной ситуацией в стране, оцениваемой валовым внутренним продуктом, стабильностью мировой экономики, инфляцией, динамикой процентных ставок и др.Бета-коэффициент (бета-фактор) — показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг.
Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля). Если ценная бумага (портфель во втором случае) менее рисков чем портфель (рынок в целом во втором случае), то бета- коэффициент меньше 1. Иначе бета-коэффициент больше 1. Бета-коэффициенты ценных бумаг стабильных компаний колеблются в интервале от 0,5 до 2.
Модель оценки капитальных активов (САРМ) - теоретическая модель, объясняющая, как рынки капиталов определяют стоимость ценных бумаг, т.е. капитальных активов; предусматривает пересчет будущих ожидаемых доходов с использованием ставки дисконтирования, скорректированной с учетом риска.
Модель Г ордо на является вариацией модели дисконтирования дивидендов, методом для вычисления цены акции или бизнеса. Данная модель часто используется для оценки стоимости внебиржевых компаний, которую сложно оценить другими методами. Модель подразумевает, что компания на сегодняшний день выплачивает дивиденды в размере D, которые в будущем будут увеличиваться с неизменной ставкой g. Также подразумевается, что требуемая процентная ставка (ставка дисконтирования) акции остается постоянной на уровне к.