Движение финансов

В конце первого раздела первой книги мы познакомились с Ассоциацией Развития Персонала - PDA (Personal Development Association - PDA). Вы можете вспомнить, что PDA является организацией по повышению квалификации менеджеров, и начальное поступление денежных средств в PDA исходит от двух источников - владельцев и банка.

Эти денежные средства расходуются на приобретение ресурсов, часть из которых уходит на текущее потребление, а часть - для использования в течение длительного промежутка времени. Учитывая коммерческий характер PDA, можно считать, что эти ресурсы будут использованы для их дальнейшего наращивания. Владельцы желают получить от PDA больше денежных средств, чем было ими вложено; они хотели бы, как и руководство PDA, использовать часть новых денежных средств

для расширения бизнеса. Банк также ожидает оплаты кредитов. Этот денежный поток может рассматриваться как поток финансов в PDA и обратно.

У PDA имеется только один путь, при котором надежды владельцев и банка могут оправдаться. Он связан с тем, что менеджеры PDA обеспечат такую цену выходной продукции - курсов обучения, которая превысит стоимость входных ресурсов. Эта идея увеличивающегося по объему потока финансов применима ко всем коммерческим организациям. Если стоимость входных ресурсов выше цены выходной продукции, то убытки неизбежны.

Мы вернемся к вопросу о прибылях и убытках, а также об остатках и дефицитах несколько позднее. Сначала займемся на первый взгляд разумным подходом к оценке входных ресурсов и выходной продукции на основе потока денежных средств.

Движение денежных средств и основные виды деятельности

Во введении к этой книге указывалось на существование нескольких путей оценки производственного цикла: денежные средства, балансовый отчет, прибыль или остаток. Для начала мы сконцентрируем внимание на подходе к вопросу с точки зрения денежных средств.

Этот подход связан с денежными средствами, которые хорошо нам знакомы, наглядны и осязаемы. Если мы делаем начальный вклад, превращаем его в ресурсы и оцениваем выходную продукцию производственного цикла в денежных средствах, то теоретически легко определить, заканчивается ли этот процесс с большим или меньшим количеством денежных средств. Это - теория, но, как мы узнаем, она может быть применена на практике.

Мы начнем с теории притока и оттока денежных средств на примере движения финансов.

Рассмотрим розничную торговлю, в процессе которой товар покупается у поставщиков за наличные денежные средства, а затем, несколько позже, продается потребителям также за наличные денежные средства. Эта операция представлена на рис. 1.1.

Если это не разовая торговая сделка, то принято покупать товар в кредит ("purchase on account"), т.е.

Такой тип торговли является в сущности не торговлей, а эпизодической оплатой счетов дебиторами, которая приводит к поступлению денежных средств. Рис. 1.2 иллюстрирует, как понятия товар, кредиторы и дебиторы вписываются в цикл движения денежных средств.

Рис. 1.2. Движение финансов - взаимодействие дебиторов, кредиторов и товара

Движение денежных средств и побочная деятельность

Вследствие нерегулярности потоков денежных средств вполне возможна ситуация, когда у организации может оказаться слишком мало денежных средств или, наоборот, денежных средств превышают потребность в них. Обычно организация может оказываться без денежных средств после выплаты ежемесячной зарплаты.

Аналогично организация может временно помещать суммы на депозит в банки или другие финансовые институты. Многие организации даже получают проценты благодаря размещению сумм в различных странах мира на ночь с помощью электронной системы связи. Таким образом, благодаря краткосрочным инвестициям как поступления, так и выбытия денежных средств могут иметь место очень часто. Овердрафты и депозиты показаны на рис. 1.4.

	Рис. 1.4. Движение финансов - управление наличными денежными средствами
				В 1993 г. компания Маркс и Спенсер получила 51,3 млн ф.с. наличных денежных средств за счет процентов в банках. Между апрелем 1992 и мартом 1993 г. Ассоциация скаутов провела инвестирование (в среднем 3 млн ф.с.) в виде краткосрочных депозитов. Даже относительно маленькое благотворительное общество "Контакт с семьей" заработало в 1992 г. за счет процентов в банках более 35 000 ф.с. Как поступает Ваша организация со свободными денежными средствами?
		Конечно, проблема состоит в том, что движение денежных средств зачастую и непредсказуемо и нерегулярно, что порождает трудности и является причиной забот большинства менеджеров.
					Не только коммерческие организации страдают от колебаний в движении денежных средств. Местные власти могут также оказаться без денежных средств, если жители и бизнесмены задержат выплаты или не оплатят налоги и пошлины. В другое время они могут иметь большие суммы денег и помещают их на депозит в банк. Перед добровольными организациями тоже возникают огромные проблемы, связанные с непредсказуемостью движения денежных средств. Иногда, в частности в периоды экономических спадов, могут прекратиться благотворительные пожертвования. В другое время, после большого бедствия или хорошо организованного обращения о помощи, могут появиться на короткие периоды большие суммы денег. Подумайте о своей организации и о предсказуемости или непредсказуемости движения денежных средств. Существует ли предсказуемый приток и отток денежных средств? Какие движения денежных средств являются непредсказуемыми?
			Имеются, конечно, и другие источники получения и расходования денежных средств и затрат. Например, изредка может возникнуть приток денежных средств благодаря выпуску акций или займам, а отток денежных средств может появиться при приобретении ресурсов, таких, как здания или техника, а также при возврате денег за долгосрочные займы. Это показано на рис. 1.5.

Ликвидность

Обладание достаточным количеством наличных денежных средств для выплаты зарплаты, оплаты счетов и покупки ресурсов жизненно важно. Тщательное изучение источников денежных средств и потребностей в них является существенной частью финансового менеджмента любой современной организации. Отсутствие регулирования (контроля) может привести к прекращению деятельности организации, причиной которого могут стать, например, кредиторы, потребовавшие срочных выплат.

Ликвидность - чрезвычайно важное понятие. Оно отражает скорость, с которой организация может управлять потоком денежных средств при своевременной выплате долгов. Говорят, что организация платежеспособна, если она может покрыть в срок задолженности и имеет достаточно денежных средств для того, чтобы продолжать деятельность. Неплатежеспособная организация не в состоянии оплатить задолженность, хотя это не исключает возможности продолжения ее деятельности или оказание ей помощи.

Требуемый уровень ликвидности - величина критическая. Количество разорившихся из-за отсутствия денежных средств компаний огромно: потеря денежных средств особенно опасна для молодых и быстро растущих фирм, но еще более угрожающая для некоммерческих организаций, таких, как национальная служба здоровья Великобритании.

Занимаясь проблемами, связанными с движением денежных средств, разумно подготовить отчет, который мог бы быть использован как историческая справка либо как документ, позволяющий предвидеть события и тем самым помогающий нам понять существо дела. Этим мы и займёмся в следующем подразделе.

1.2