Анализ финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансовой устойчивости организации является одним из наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы экономистов (финансистов), особенно в условиях рыночной нестабильности и неопределенности существующих коммерческих и финансовых рисков, в том числе и со стороны государства.
Именно это направление является одним из важнейших при реализации аналитических процедур в рамках проведения аудиторских проверок, а также прединвестнцнонных проверок финансово-хозяйственной деятельности предприятий.
Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта - это комплексное понятие, характеризующее такое экономическое (и, прежде всего, финансовое) состояние предприятия, которое в процессе распределения и использования ресурсов обеспечивает бесперебойную деятельность и посту7 пате ль ное развитие организации за счет соблюдения финансового равновесия между имуществом в денежной и неденежной форме и собственным и заемным капиталом при сохранении гарантированной платежеспособности и кредитоспособности и минимальном уровне предпринимательского риска.
Как следует из определения, «финансовая устойчивость означает такое состояние предприятия, которое обеспечивает нс только стабильное превышение его доходов над расходами, но и рост прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта. Причем внешне это выражается нс только в способности предприятия рассчитаться по долгам, но и в его саморазвитии, или способности осуществлять расширенное воспроизводство»[43], эффективно используя получаемую им прибыль с целью прироста экономической стоимости предприятия.
Гарантированная платежеспособность организации предполагает также сохранение ее платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности предприятия, так и колебаниями рыночной конъюнктуры.
Финансовая устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности его положения и обеспечивается всей его производственно-хозяйственной деятельностью.
Условием финансовой устойчивости организации является наличие у нее:
1) активов, по составу и объемам отвечающих задачам ее перспективного развития;
2) надежных источников их формирования, схематично представленных ниже на рисунке 5.
 |
Как показывает рисунок 5. любой хозяйствующий субъект формирует свои денежные средства, мобилизуя различные источники: собственные и привлеченные. «В странах с развитой рыночной экономикой удельный вес собственных источников может достигать 70 %. Доля собственных средств в структуре источников финансирования организаций РФ составляет в среднем 50 %»[44] [45]. Привлеченные (заемные) источники дифференцируются в зависимости от срока кредитования (долгосрочные и краткосрочные) и платности кредита (платные и бесплатные).
При проведении анализа и оценки финансового состояния предприятия следует всегда помнить, что финансово устойчивым признается такой хозяйствующий субъект, который преимущественно за счет собственных источников финансирования покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной кредиторской и дебиторской задолженности и своевременно расплачивается по всем своим обязательствам. При этом основой финансовой устойчивости служат рациональная организация и использование оборотных средств. Также финансовая устойчивость предприятия связана со «степенью независимости от внешних воздействий, в первую очередь со степенью независимости от кредиторов»^1.
Существуют различные виды классификации финансовой устойчивости, представленные в таблице 13.
Таблица П Классификация видов финансовой устойчивости
Анализ (|)инансовой устойчивости предприятия можно проводить с помощью системы как абсолютных, так и относительныX показателе й.
|
Абсолютными покіпитс.шми финансовой устойчивости являются показатели, которые характеризуют состояние запасов и затрат и степень их обеспеченности основными экономически обоснованными источниками формирования (финансовая устойчивость в краткосрочном аспекте). Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между размерами источников средств и запасов.
Для характеристики источников формирования запасов в соответствии со спецификой деятельности предприятия следует определить три основных показателя, отражающих различную степень охвата βιιϋοβ источников. В их число входит:
1. Наличие собственных оборотных средств (COC):
COC = BIII-BI = КиР - BA = стр. 490 - стр. 190.
где БШ - итог третьего раздела пассива бухгалтерского баланса предприятия:
КиР - величина капитала и резерва предприятия;
BI - итог первого раздела актива бухгалтерского баланса предприятия;
BA - величина внеоборотных активов предприятия.
2. Паличне собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат Iили функционирующий капитал) (СДП):
СДИ = Bill - BI + BIV = КиР - BA + ДО = стр. 490 + стр. 590- стр. 190,
где BIV - итог четвертого раздела пассива бухгалтерского баланса предприятия;
ДО - величина долгосрочных (свыше одного года) обязательств предприятия.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФЗ):
ОИФЗ = (БШ + BI V + ЗиК ,) BI = (КиР + ДО + ЗиК ,) - BA = (стр.490 + стр. 590 + стр. 610) - стр. 190,
где ЗиК і - величина краткосрочных (до одного года) займов и кредитов предприятия.
На основании выше перечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, которые высту пают в качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости:
|
3. Излишек (+) или недостаток (-J общей величины основных источников формирования запасов и затрат (АОИФЗ):
ДОИФЗ = ОИФЗ -33 = ((стр.490 + стр. 590 + стр. 610) - стр. 190) - сгр. 210.
C помощью этих показателей (ДСОС. \СДИ, ДОИФЗ) можно определить трехкомпонентный показатель (S(x)), позволяющий установить, к какому типу финансовой устойчивости принадлежит организация, и получить качественную характеристику ее финансового состояния:
S(x) = 1, если X > 0; S(x) = 0, если х < 0.
Возможные варианты значений абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия и соответствующие им типы финансовой устойчивости приведены ниже на рисунке 6.______________
 Рисунок 6 - Схема определения типа финансовой устойчивости предприятия |
Условные обозначения:
Kocc33 - коэффициент обеспеченности запасов и затрат предприятия собственными средствами; ДИФЗ - излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат предприятия
Таким образом, по степени финансовой устойчивости предприятия возможны следующие типы ситуаций:
1. Абсолютная финансовая устойчивость предприятия - характеризуется высоким уровнем его платежеспособности и независимости от внешних кредиторов. Данный тип финансовой устойчивости задается следующим условием:
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {I, I, 1}.
Другими словами, такая устойчивость возможна при условии, когда все займы для покрытия запасов полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е.
выполняется неравенство: 33 < СОС.2. Нормальная финансовая устойчивость предприятия - характеризуется его нормальной платежеспособностью. Данный тип финансовой устойчивости возникает при условии:
 |
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, I, 1}.
В этой ситуации организация использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, т.е. формирует свои производственные запасы за счет собственных источников средств и долгосрочных кредитов и займов, при этом выполняется неравенство: COC < 33 < СДИ.
3. Неустойчивое финансовое состояние предприятия возникает тогда, когда нарушается его платежеспособность, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов. Данный тип финансовой устойчивости задается следующим условием:
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 0, 1).
денежные средства, привлеченные средства, кредиты банков под недостаток средств в обороте, прочие заемные средства), т.е. выполняется неравенство: СДИ < 33 < ОИФЗ + ИОФН.
4. Кризисное финансовое состояние предприятия - это крайнее выражение финансовой неустойчивости предприятия, когда оно находится на грани банкротства. Данный тип финансовой устойчивости возникает при условии:
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 0,0}.
Кризисное состояние предприятия характеризуется тем, что у него отсутствуют «нормальные» источники покрытия запасов и затрат (к их числу можно отнести, например, часть внеоборотных активов, краткосрочную задолженность и т.д.). Поэтому оно вынуждено использовать экономически необоснованные источники формирования запасов и затрат[49], такие как: просроченная кредиторская задолженность, просроченные кредиты и займы, убытки, безнадежная дебиторская задолженность и т.д.
При этом выполняется неравенство: 33 > ОИФЗ + ИОФН.
При неустойчивом и кризисном состоянии финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат, оптимизации их структуры.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния предприятия, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.
Пример 4. Проанализируем ситуацию с обеспеченностью запасов основными источниками их формирования и определим тип финансовой устойчивости предприятия ООО «Нутривит» на примере расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости, взяв исходные данные из таблицы 4 и сгруппировав полученные результаты в таблицу 14.
| Наименование показателей | Условные обозначения | Предыдущ ий период | Отчетный период | Абсолюти ое отклонени е |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 = (4) - (3) |
| 1. Величина собственного капитала (итог 3 раздела баланса) | CK | 3 14 | 318 | + 4 |
| 2. Величина внеоборотных активов (итог 1 раздела баланса) | BA | 132 | 137 | + 5 |
| 3. Величина долгосрочных обязательств (итог 4 раздела баланса) | ДО | 98 | 85 | -13 |
| 4. Величина краткосрочных кредитов и займов (стр. 610 5 раздела баланса) | ЗиКи т.п. Рассчитанные фактические значения финансовых коэффициентов отчетного периода сопоставляются либо с нормальными (оптимальными) значениями для данного вида хозяйственной деятельности, либо со значениями предыдущего периода, либо со среднеотраслевыми значениями коэффициентов. Цель такого сравнительного анализа состоит в выявлении реальной финансовой устойчивости предприятия, резервов ее укрепления, сильных и слабых сторон его финансово-хозяйственной деятельности. Пример 5. Рассчитаем основные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия ООО «Нутривит», взяв исходные данные из таблицы 4 и сгруппировав полученные результаты в таблицу 16, и сделаем выводы. 1)
Коэффициент автономии предприятия за анализируемый период не изменился и составил 0,51, что соответствует нормативному значению. Это означает, что сумма собственных средств предприятия равна 51 % и все свои текущие обязательства оно может покрыть собственными средствами; 2) Коэффициент финансовой зависимости за отчетный период незначительно вырос по сравнению с предыдущим периодом и составил 0,97 (при норме ниже и/или равно 0,7). Это значит, что на один рубль собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекло 97 копеек заемных средств. Превышение показателя рекомендуемых значений и его рост свидетельствуют об усилении финансовой зависимости организации от внешних источников финансирования;
3) Коэффициент финансирования за отчетный период упал на 0,01 пункта и составил 1,03 (при нормативе выше и/или равно 1). Этот факт свидетельствует о том, что предприятие способно покрыть собственным капиталом заемные средства и оно является платежеспособным; 4) Коэффициент концентрации привлеченного капитала как за предыдущий, так и за отчетный периоды остался неизменным и равен 0,49 (при норме ниже и/или равно 0,4). Данный показатель характеризует долю привлеченных заемных средств в общей сумме вложенных в предприятие средств и показывает, что на один рубль капитала приходится 49 копеек заемных средств; 5) Коэффициент маневренности собственного капитала за отчетный период незначительно упал по сравнению с предыдущим периодом и составил 0,57 (при норме 0,2 - 0,5), что положительно характеризует финансовое положение организации. Этот факт говорит о том, что 57 % собственных средств предприятия инвестировано в оборотные активы, т.е. находится в мобильной форме, позволяя относительно свободно маневрировать ими, а это означает, что у предприятия есть прекрасная возможность переориентироваться в случае изменения рыночных условий; 6) Коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов величиной собственных оборотных средств показывает степень обеспеченности материальных запасов предприятия собственными источниками финансирования. За отчетный период его значение уменьшилось на 0,02 пункта по сравнению с предыдущим периодом и составило 0,85 (при норме 0,6 0,8), т.е. 85 % материально-производственных запасов покрыто собственными источниками, что является вполне нормальной ситуацией. Проанализировав значения вышеуказанных коэффициентов финансовой устойчивости, которые в большинстве находятся в пределах рекомендованных значений, можно сделать вывод об относительно устойчивом финансовом состоянии организации ООО «Нутривит». Однако приходится констатировать наметившиеся неблагоприятные тенденции. Рассмотрев абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, перейдем к изучению анализа деловой и рыночной активности организации.
Еще по теме Анализ финансовой устойчивости предприятия:
-
Аудит -
Банки -
Биржевая торговля -
Государственные и муниципальные финансы в России -
Государственный и муниципальный заказ -
Деньги -
Деньги и кредит -
Державні і муніципальні фінанси в Україні -
Налоги и налогообложение -
Основы финансов -
Финансирование -
Финансовые рынки -
Финансовый анализ -
Финансовый менеджмент -
Финансы, денежное обращение и кредит -
-
Архитектура и строительство -
Безопасность жизнедеятельности -
Библиотечное дело -
Бизнес -
Биология -
Военные дисциплины -
География -
Геология -
Демография -
Диссертации России -
Естествознание -
Журналистика и СМИ -
Информатика, вычислительная техника и управление -
Искусствоведение -
История -
Культурология -
Литература -
Маркетинг -
Математика -
Медицина -
Менеджмент -
Педагогика -
Политология -
Право России -
Право України -
Промышленность -
Психология -
Реклама -
Религиоведение -
Социология -
Страхование -
Технические науки -
Учебный процесс -
Физика -
Философия -
Финансы -
Химия -
Художественные науки -
Экология -
Экономика -
Энергетика -
Юриспруденция -
Языкознание -
|
