4.2.Анализ и методы измерения денежных потоков
Анализ денежных потоков начинается с их измерения. Для измерения денежных потоков используют два метода:
§ прямой – это метод, который направлен на учет денежных потоков в виде поступлений и выплат денежных средств с целью определения чистого и валового денежного потока по предприятию в целом;
§ косвенный (непрямой) – это метод, который направлен на учет денежных потоков в форме выплат и поступлений денежных средств с целью определения суммы чистого денежного потока в разрезе каждого вида деятельности и качества управления денежными потоками.
Преимуществом прямого метода является возможность определения наибольших и наименьших поступлений и выплат денежных средств, а недостатком – неувязка чистого денежного потока с чистой прибылью.
Преимуществом непрямого метода является определение взаимосвязи чистого денежного потока по каждому виду деятельности с суммой полученной чистой прибыли, а недостатком – большая трудоемкость.
Анализ денежных потоков предприятия представляет собой процесс исследования состояния и использования денежных потоков, их сбалансированности для определения степени финансовой стабильности предприятия.
Анализ денежных потоков проводится по следующим этапам:
1.Исследование динамики, состава и структуры денежных потоков.
На данном этапе определяется сумма поступлений и выплат денежных средств, их положительное или отрицательное изменение за ряд периодов по предприятию в целом, в разрезе каждого вида деятельности или отдельных операций.
Структура денежных потоков определяется соотношением положительных и отрицательных денежных потоков по предприятию в целом, в разрезе каждого вида деятельности или отдельных операций.
При этом рассчитываются показатели темпов роста и темпов прироста денежных потоков:
- темп роста (Тр), показывает, во сколько раз увеличился денежный поток:
Тр = ДПк.г. / ДПн.г.,
- темп прироста (Тпр), показывает, на сколько процентов увеличился денежный поток:
Тпр = (ДПк.г.
– ДПн.г.) / ДПн.г. * 100%,где ДПн.г. и ДПк.г. – денежный поток на начало и конец года.
2.Исследование состояния денежных потоков.
На данном этапе рассчитываются следующие показатели:
1) остаток денежных средств:
- среднегодовой:
ДСсг = (ДСн.г. + ДСк.г.) / 2;
- среднеквартальный:
ДСскв. = (ДС1кв. + …+ ДС4кв) / 4;
- среднемесячный:
ДСсм = (ДС1м + …+ ДС12м) / 12 или ДСсм = (ДСн.г. + ДСк.г) / 12;
- среднедневной:
(ДСн.г. + ДСк.г) / 360 дн.,
где ДСн.г. и ДСк.г. – денежные средства на начало и конец года,
ДС1кв и т.д. – денежные средства за первый и последующие кварталы,
ДС1м и т.д. – денежные средства за 1 и последующие месяцы;
2) период оборота (ПО):
ПО = ДС / ОРдс,
где ДС – сумма всех денежных средств
ОРдс – однодневный расход денежных средств.
3.Исследование достаточности чистого денежного потока для осуществления деятельности.
На данном этапе рассчитывается:
- сумма чистого денежного потока (ЧДП):
ЧДП = ПДП – ОДП,
где ПДП и ОДП – это сумма положительного и отрицательного денежного потока;
- коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДчдп):
КДчдп = ЧДП / (ОД + ΔЗтмц + Ду),
где ОД – сумма выплат по долгосрочным и краткосрочным кредитам;
ΔЗтмц –прирост запасов товарно-материальных ценностей;
Ду – сумма начисленных дивидендов собственникам предприятия.
4.Исследование эффективности использования денежного потока.
На этом этапе рассчитываются коэффициенты:
- ликвидности денежного потока (КЛдп):
КЛдп = ПДП / ОДП;
- эффективности чистого денежного потока (КЭчдп):
КЭчдп = ЧДП / ОДП.
Таким образом, анализ денежных потоков предприятия является одним из первоочередных этапов управления деятельностью, поскольку денежные потоки обслуживают ее осуществление и обеспечивают финансовое равновесие в процессе стратегического развития предприятия.
Результаты анализа денежных потоков используются для реализации политики управления ими, то есть разработки управленческих решений, связанных с увеличением денежных потоков и повышением уровня эффективности их использования.