Верхняя граница опциона кол

Выводы; шах риск — неограничен; шах доход — величина я; нуле­вая точка — (Ци + я); область применения — в качестве одиночной самостоятельной стратегии не используется.

Рис, 5,8. Короткий кол

3. Покупка пута (длинный пут) — покупка права продать базис- ный актив по установленной цене или отказаться от сделки, если про­дажа невыгодна. Ци = 100 руб., л = 5 руб. (рис. 5.9).

Прибыль (убыток) = Выручка от продажи - Затраты по покупке.

Прибыль (убыток) = Ци - (Ца + л).

Выводы: max риск — величина л; шах доход — неограничен; нуле­вая точка — (Ц„ - л); область применения — страхование от падения цен на базисный актив. Кроме того, эта сделка выгодна для участника, играющего на понижение, который хочет тем не менее ограничить свои потенциальные риски.

4. Продажа пута (короткий пут) — за премию принимается обя­занность купить базовый актив по цене страйк, если контрагент этого пожелает.

Рис. 5.10. Короткий пут

Прибыль (убыток) = Выручка от продажи - Затраты по покупке.

Прибыль (убыток) = (Цд + я) - Ци.

Выводы: шах риск — неограничен; шах доход - и; нулевая точка — (Ци - я); область применения — в случае ожидания малой подвиж­ности цен на рынке актива.

С помощью базисных опционных стратегий возможно построение так называемых синтетических стратегий.

Синтетический длинный кол — Покупка опциона пут + Покупка акции (рис. 5.11).

Например,

Ци= 100 руб., я-5руб.

Синтетический длинный пут — покупка опциона кол + продажа акции.

Синтетический короткий кол — продажа опцион пут + продажа акции.

Синтетический короткий пут — продажа опциона кол + покупка акции.

Синтетический фьючерс — комбинация кол- и пут-опционов.

Синтетическая длинная фьючерсная позиция образуется комби­нацией длинных кол-опционов и коротких пут-опционов с одними и те­ми же сроками истечения и ценами исполнения.

Синтетическая короткая фьючерсная позиция образуется комби­нацией длинных пут-опционов и коротких кол-опционов с одними и те­ми же сроками истечения и ценами исполнения.

Еще по теме Верхняя граница опциона кол: