7.4. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

В ходе разработки инвестиционного проекта осуществляются: обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций; подготовка необходимой проектно-сметной документации, разработанной в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами); а также описание практических действий по осуществлению инвестиционной деятельности.

Характерными признаками инвестиционного проекта являются:

детерминированные во времени инвестиционные цели;

координированное выполнение многочисленных взаимосвязанных работ с поуровневой детализацией по видам деятельности, ответственности, объемам и ресурсам;

ограниченная протяженность во времени, с определенным началом и концом;

ограниченность ресурсов;

осуществление единовременных затрат в начальной фазе реализации проекта.

Основой реализации инвестиционного проекта является формирование ор-ганизационно-экономического механизма его осуществления, который представляет собой систему взаимодействия участников проекта.

Проектные материалы - система документов, содержащих описание и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Они содержат как обяза- тельные документы, необходимые при проектировании капитального строительства, так и дополнительные, разрабатываемые участниками проекта при экспертизе, подготовке к реализации и в процессе реализации инвестиционного проекта.

Основные элементы организационно-экономического механизма реализации инвестиционного проекта:

нормативные документы, на основе которых осуществляется взаимодействие участников инвестиционного проекта;

обязательства, принимаемые участниками в связи с осуществлением ими совместных действий по реализации проекта, гарантии обязательств и санкции за их нарушение;

условия финансирования, например, условия кредитных соглашений;

особые условия оборота продукции и ресурсов между участниками (например, льготные цены для взаимных расчетов, товарные кредиты, бартер и т.п.);

система управления реализацией проекта, обеспечивающая должную синхронизацию деятельности отдельных участников, защиту интересов каждого из них и своевременную корректировку их последующих действий в целях успешного завершения проекта;

меры по взаимной финансовой, организационной и иной поддержке.

Классификация инвестиционных проектов

Разрабатываемые в разрезе отдельных форм реального инвестирования ин-вестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:

в зависимости от общественной значимости:

глобальные (влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле),

народнохозяйственные (влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране),

крупномасштабные (влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны),

локальные (влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в регионе и неизменение уровня и структуры цен на товарных рынках);

по функциональной направленности:

инвестиционные проекты реновации.

инвестиционные проекты развития. Такие проекты характеризуют расширенное воспроизводство хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивая ее рост в каждом новом цикле хозяйственного развития. Они в наибольшей степени обеспечивают прирост рыночной стоимости предприятия. Например, при-обретение электровозов с целью освоения дополнительного объема перевозок;

инвестиционные проекты санации. Проекты такого вида разрабатываются в процессе антикризисного развития предприятия и направлены, как правило, на реструктуризацию его имущества или отдельных видов деятельности. Например, реструктуризация парка электровозов с целью минимизации затрат на удовле-творение потребностей в перевозках в условиях падения объемов перевозок;

по целям инвестирования:

инвестиционные проекты, обеспечивающие удовлетворение потребностей в дополнительных объемах перевозок. Этого рода проекты связаны с реализацией таких форм реального инвестирования, как новое строительство, ре-конструкция верхнего строения пути и искусственных сооружений, расширение парка подвижного состава и т.п.;

инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества транс-портной продукции. Такие проекты связаны обычно с осуществлением модернизации и реконструкции отдельных видов подвижного состава, внедрением прогрессивных видов перевозок;

инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач. Эти проекты обеспечивают улучшение условий труда и отдыха работников железнодорожного транспорта и т.п.;

по совместимости реализации:

инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов предприятия. Такие проекты характеризуются наибольшей альтернативностью в достижении инвестиционных целей по каждой из форм реального инвестирования предприятия.

инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия. В принципе, комплекс таких проектов можно рассматривать как

225

единый интегральный инвестиционный проект предприятия, отдельные составляющие структурные элементы которого могут быть реализованы лишь в опре-деленной технологической или временной последовательности. Примером на железной дороге может быть электрификация железнодорожного участка и приобретение электровозов;

инвестиционные проекты, исключающие реализацию иных проектов. Такие проекты, направленные на реализацию конкретной инвестиционной цели, исключают возможность использования альтернативных видов. Примером на железно-дорожном транспорте является электрификация железнодорожного участка с ис-пользованием переменного тока в связи с повышением на нем грузонапряженности (исключает возможность приобретения электровозов постоянного тока);

по объему необходимых инвестиционных ресурсов на уровне предприятий:

небольшие инвестиционные проекты. К таким проектам можно отнести проекты отдельных структурных подразделений ОАО «РЖД» или небольших транспортных компаний. Объем инвестиционных ресурсов для реализации таких проектов не превышает 10 млн руб.;

средние инвестиционные проекты. К таким проектам можно отнести проекты, осуществляемые железными дорогами - филиалами ОАО «РЖД» или крупными операторскими компаниями. Необходимый объем инвестиционных ресурсов, обес-печивающих реализацию таких проектов, составляет от 10 до 100 млн руб.;

крупные инвестиционные проекты. К таким проектам можно отнести проекты, осуществляемые ОАО «РЖД» по обновлению инфраструктуры железнодорожного транспорта. Объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, превышает обычно 100 млн руб.;

по предполагаемым источникам финансирования: инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников.

инвестиционные проекты, финансируемые за счет привлеченного капитала. Например, эмиссия акций может использоваться для осуществления средних и крупных инвестиционных проектов;

226

инвестиционные проекты, финансируемые за счет заемных средств. Такие инвестиционные проекты могут быть связаны с финансовым лизингом транспортных средств и оборудования;

инвестиционные проекты со смешанными нормами финансирования. Эти проекты являются наиболее распространенными в инвестиционной практике предприятий и организаций.

Высокая стоимость долгосрочного банковского кредита на современном этапе развития российской экономики сдерживает использование привлеченных и заемных средств для финансирования инвестиционных проектов; 7) по срокам реализации:

краткосрочные инвестиционные проекты. Эти проекты реализуются в период времени до трех лет. Они связаны с такими формами реального инвестиро-вания, как обновление отдельных видов оборудования, замещение подвижного состава, выработавшего свой ресурс, инновационное инвестирование, инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов;

среднесрочные инвестиционные проекты. Период реализации данных проектов составляет от 3 до 7 лет. Такого периода осуществления требуют, как правило, инвестиционные проекты, направленные на модернизацию инфраструктуры, развитие пропускной и провозной способности отдельных участков;

долгосрочные инвестиционные проекты. Реализация этих инвестиционных проектов требует более 7 лет. Такой период реализации требует крупномас-штабного нового строительства.

Рассматривая классификацию инвестиционных проектов по этому признаку, следует отметить, что критерий их разделения в значительной степени зависит от отраслевой принадлежности предприятий.

Жизненный цикл инвестиционного проекта рассматривается как сово-купность последовательных во времени ступеней, этапов, стадий, фаз от момента зарождения идеи его реализации до момента его завершения.

Инвестиционные затраты - важный, определяющий фактор реализации инвестиционного проекта. Примерная структура расходов на предынвестици- онной и инвестиционной фазах инвестиционного проекта приведена на рис. 7.1.

Следует отметить, что не существует установленных норм, определяющих стоимость предынвестиционных исследований. Эта величина зависит от таких факторов, как масштаб и природа проекта, вид, рамки и глубина предынвестици- онного исследования, от организаций-заказчиков и подрядчиков исследований, а также от времени и усилий, требуемых для сбора и анализа необходимой информации. На предынвестиционной фазе инвестиционного проекта определяется примерная стоимость и структура инвестиционных затрат его реализации.