VIII МИР ФИНАНСОВ
АТЕПЕРЬ ЗАТРОНЕМ еще одну широко известную область невинного обмана - область, которая с точки зрения закона не так уж и невинна. Речь пойдет о мире финансов: о банковской деятельности, корпоративных финансах, рынках ценных бумаг, взаимных фондах[4], а также о различных формах финансового управления и консультирования.
Обман начинается с очевидного, но повсемест- но игнорируемого факта: будущие экономические достижения, переход от хороших времен к рецессии либо к депрессии и наоборот предсказать невозможно. Есть более чем подробные прогнозы, но неттвердого знания. Любой прогноз с момента своего появления вступает в единоборство с различными комбинациями, складывающимися из диктуемых ситуацией действий государства, из неизвестной корпоративной и частной деятельности и
в глобальном смысле - из ситуации мира или войны. Сюда же можно добавить непредсказуемые технологические и прочие инновации, реакцию потребителей и инвесторов, различные воздействия экспорта, импорта, движения капиталов и реакции на эти процессы со стороны корпораций, общества и государства. Словом, известную величину невозможно получить из суммы неизвестных величин.
Bce вышесказанное верно как в отношении экономики в целом, так и в отношении любой ее от- расли и компании. Таким всегда был и всегда будет взгляд на экономическое будущее.
Тем не менее в экономическом и особенно в финансовом мире предсказание неизвестного и непостижимого есть нежно любимое - и хорошо оплачиваемое - занятие. Оно даже может служить фундаментом (хоть зачастую и на короткий срок) для доходной карьеры. Подобные прогнозы предлагают якобы компетентную оценку будущего - как экономики в целом, так и отдельного предприятия. Аналитики-прогнозисты верят (и заставляют верить других), что знание можно добыть из неизвестного: и их исследования призваны создать подобное знание. И все потому, что прогноз - это то, что другие желают услышать, на чем они могут заработать и что гарантирует обеспечение их потребностей.
Выходит, что на финансовых рынках мы приветствуем и прославляем основное заблуждение.Коллективная ошибка - это хорошая защита, так как любая ошибка более не может считаться виной отдельного человека. Финансовый мир поддержи-
вает существование многочисленного, деятельного и хорошо оплачиваемого сообщества, которое зиждется на вынужденном, но внешне обманчивом незнании. Повторю, все эти наемные и независимые аналитики, которые рассказывают нам о будущих достижениях промышленности или компаний, не принимая во внимание влияния непредсказуемой, корректирующей размеры этих достижений общей экономической ситуации, в действительности ничего о них не знают и, как правило, не догадываются о своем незнании. Считается, что если прогноз экономических перспектив корпорации - спада, грядущего подъема или продолжительного экономического роста - выполнен финансовой компанией, экономическим или финансовым экспертом с Уоллчгтрит, то он компетентно отражает экономическую и финансовую ситуацию. И подобные экспертные прогнозы нелегко опроверг нуть - ощущение глубины сделанных ими выводов формирует случайный успех в прошлом, обильно приправленный графиками, уравнениями и самоуверенностью. Ho все это - обман. И коррекция не за горами. ,
B течение определенного времени финансовое консультирование и рекомендации, какими бы бесполезными они ни были, могут приносить финансовое вознаграждение. Ho, как показывает опыт последних лет, затем неизбежно наступает момент истины.
Например, долгое время технические нововведения - действительные, спрогнозированные, надуманные или воображаемые - концентрировались в ничем не примечательной части Калифорнии.
известной во всем мире как Силиконовая долина. Следующим этапом стало то, что в данном случае я назову образцово-показательным проявлением обмана: некогда высокооплачиваемые биржевые брокеры, инвестиционные компании, финансовая пресса, творческие и интеллектуально впечатлительные новички начали хором выдавать радужные прогнозы о перспективах развития фирм Силиконовой долины - и этим прогнозам все верили.
Упомянутым компаниям воздавали восторженную хвалу, а в карманы их основателей поступала все большая прибыль - в Силиконовой долине финансовая выгода также извлекалась иэ изобретательно выращиваемых и заботливо подпитываемых ожиданий. Прогнозы весьма неплохо оплачивались - что вовсе не невинно.Когда не слишком успешное и довольно рискованное предприятие неожиданно сталкивается с враждебной реальностью, то появляется еще одно широко распространенное проявление обмана. Поскольку падение показателей деятельности компании становится очевидным (а причины, без исключений, все те же: действие безликих рыночных сил, отсутствие законодательных ограничений и обычное воровство), ему прописывается универсальное лекарство - сокращение штатов или увольнение наименее ответственных эа плохие показатели работников. И чем больше таких работников будет уволено, тем, полагают, лучше будут финансовые перспективы компании. Ой, простите, никого не сократили, не уволили, а лишь вернули в семью, предоставили возможностьотдохнуть, приобщиться к домашним радостям, посвятить свое время об-
6o
разоианик) и заняться развитием карьеры. Пусть общество узнает о подобных лечебных процедурах, которые прописываюттем, кто менее всегоот* ветстненен за плохие результаты, и тем. кого считают хорошими работниками. Жестокий, но решительный поступок. Словесный обман, отчасти признаваемый таковым.
Сразу после того как приведенное выше было написано, на один из характерных видов обмана в области финансов наконец^го обратили внимание, что потребовало комментария тех, кто профессионально связан с экономической наукой. Выявление этого обмана - заслуга генерального прокурора штата Нью-Йорк, который пролил свет на интересную и неопровержимую особенность исследований, проводимых экономистами на финансовых рынках: эксперты с Уоллстрит не склонны покорно ждать крошечных доходов от неблагоприятной перспективы, вместо этого они предпочитают предсказывать то, за что наиболее щедро заплатят потребители прогнозов. Кроме того, прогнозы, наиболее отвечающие их собственным интересам, предаются широкой огласке - эти прогнозы призваны обеспечить прибыль или защитить от убытка. Bce это - паразитизм в профессиональной экономической науке; обман, бьющий не в бровь, а в глаз.