+ 8. анализ и оценка финансовой устойчивости организации
Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.
Анализ финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами.Для характеристики финансовой устойчивости предприятия принято рассчитывать ряд показателей, которые делят на две группы:
1) абсолютные;
2) относительные.
Для детального отражения источников разных видов (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей, которые формируют первую группу. Абсолютные показатели рассчитываются следующим образом:
1) собственные оборотные средства: СОС = СК – ВОА,
где СОС - собственные оборотные средства; СК - собственный капитал (III раздел баланса «Капитал и резервы»); BOA - внеоборотные активы (I раздел баланса);
2) собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов (СДИ): СДИ = СК – ВОА + ДКЗ
или СДИ = СОС + ДКЗ,
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса «Долгосрочные обязательства»);
2) общую величину основных источников формирования запасов (ОИЗ):
ОИЗ = СДИ + ККЗ,
где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (V раздел баланса «Краткосрочные обязательства»).
В результате, можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:
1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
ΔСОС = СОС – З,
где ΔСОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств; З - запасы (II раздел баланса);
2) излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (ΔСДИ)
ΔСДИ = СДИ – З;
3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ΔОИЗ)
ΔОИЗ = ОИЗ – З.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):М = (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ).
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 8.2).
Таблица 8.2 - Характеристика типов финансовой устойчивости предприятия
| Абсолютная ФУ | М(1,1,1) | Собственные оборотные средства | Высокий уровень платежеспособности Независимость предпр-тия от внеш. кредиторов |
| Нормальная ФУ | М(0,1,1) | Собственные обор.ср-ва + долгосрочные кредиты и займы | Нормальная платежеспособность Рациональное использование заемных ср-ств Высокая доходность текущей деятельности |
| Неустойчивое ФС | М(0,0,1) | Собственные оборотные средства+долгосрочные кредиты и займы+краткосрочные | Нарушение норм.платеж-сти, необходимость привлечения доп. Источников финанс-ния |
| Кризисное ФС | М(0,0,0) | | Полностью неплатежеспособное, на грани банкротства |
Абсолютную финансовую устойчивость (первый тип) можно представить в виде следующей формулы:
М1 = (1, 1, 1), т.е. ΔСОС ≥ 0; ΔСДИ ≥ 0; ΔОИЗ ≥0.
Абсолютная финансовая устойчивость в современных условиях встречается очень редко.
Нормальную финансовую устойчивость (второй тип) можно выразить формулой:
М2 = (0,1, 1), т. е. ΔСОС < 0; ΔСДИ ≥ 0; ΔОИЗ ≥ 0.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.
Неустойчивое финансовое состояние (третий тип) устанавливается по формуле:М3 = (0,0,1), т.е. ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИЗ ≥ 0.
Кризисное финансовое положение (четвертый тип) можно представить в следующем виде:
М4 = (0, 0, 0), т. е. ΔСОС < 0; Δ СДИ < 0; ΔОИЗ < 0.
При кризисной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов (табл. 8.3).
Таблица 8.3 - относительные показатели финансовой устойчивости
