3. Регулирование банковской деятельности

Совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения ряда общеэкономиче­ских задач: укрепления денежной единицы, стабилизации цен, структурной перестройки экономики, стабилизации темпов экономического роста называется денежно-кредитной политикой ЦБ РФ.

В зависимости от состояния хозяйственной конъюнктуры выделяются два основных типа денежно-кредитной политики, для каждого из которых характерен свой набор ин­струментов и определенное сочетание экономических и административных методов ре­гулирования.

Рестрикционная денежно-кредитная политика направлена на реализацию мероприятий, регламентирующих деятельность кредитно-денежной системы путем ограничения объема кредитных операций коммерческих банков и повышения уровня процентных ставок. Ее проведение обычно сопровождается увеличением налогов, сокращением государственных расходов, а также другими мероприятиями, направленными на сдер­живание инфляции, а в ряде случаев - на оздоровление платежного баланса. Рестрикционная денежно-кредитная политика может быть использована как в целях борьбы с инфляцией, так и для сглаживания циклических колебаний деловой активности.

Экспансионистская денежно-кредитная политика характеризуется, как правило, расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом количест­ва денег в обращении, сокращением налоговых ставок, понижением уровня процентных ставок.

Выбор типа проводимой денежно-кредитной политики, а соответственно и набора инструментов регулирования деятельности коммерческих банков, Центральный банк осуществляет исходя из состояния хозяйственной конъюнктуры в каждом конкретном случае. Разработанные на основе такого выбора основные направления денежно-кредитной политики утверждаются законодательным органом. При этом необходимо учитывать временной лаг между проведением того или иного мероприятия денежно-кредитного регулирования и проявлением эффекта от его реализации.

Цели денежно-кредитной политики на ближайшую перспективу определены исходя из экономической политики, направленной на ограничение спада ВВП, сдерживание инфляции и стабилизацию социально-экономического положения в стране. Разработка целей денежно-кредитной политики опирается на определенные основные макроэконо­мические индикаторы: динамику реального ВВП, объем промышленной продукции, ин­декс потребительских цен, характеризующий уровень инфляции, уровень безработицы и динамику дефицита Федерального бюджета.

Оздоровление банковской системы — основное ус­ловие проведения эффективной денежно-кредитной политики. Кризисные события 1998 года пока­зали всю сложность прогнозирования объемов рублевой денежной массы в условиях сложившейся экономической неопределенности. Долларизация российской экономики делает особо важным использование в денежно-кредитной политике не только законо­мерностей изменения динамики рублевых активов экономических агентов, но и движе­ния их валютных счетов. Поэтому, исходя из прогноза платежного баланса, можно предположить, что внешний сектор сыграет важную роль в процессе формирования денежного предложения. В условиях сохранения уровня цен на экспортные товары и осу­ществления действенных мер валютного регулирования и валютного контроля можно ожидать увеличения положительного сальдо счета по текущим операциям платежного баланса России. Это создаст основу для увеличения валютных резервов Центрального банка и окажет влияние на параметры прироста денежной массы, а также уменьшит по­требности правительства в заемных средствах.

Стратегия денежно-кредитной политики на ближайшие годы заключается в постепенном выходе на траекторию экономического роста при разумно низкой инфляции. Стимулирующими условиями для реализации этой стратегии являются оздоровление банковской системы, восстановление финансовых рынков, урегулирование проблемы внешней задолженности, создание механизма безусловного исполнения долговых обяза­тельств во всех формах.

В рыночных условиях основным инструментом реализации установок денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком, являются:

- нормативы обязательных резервов, депонируемые в ЦБ;

- процентные ставки по операциям ЦБ;

- рефинансирование банков;

- операции банков на открытом рынке;

- валютное регулирование.

Обязательные резервы - представляют собой механизм регулирования общей ликвидности банковской системы. Минимальные резервы — это обязательная нор­ма вкладов коммерческих банков в Центральном банке, устанавливаемая законодательно с целью ограничения кредитных возможностей кредитных организаций и поддержания на определенном уровне размеров денежной массы в обращении. Обязательность выполне­ния резервных требований возникает с момента получения лицензии Центрального банка на право совершения соответствующих банковских операций и является необходимым условием их осуществления. Кредитная организация несет ответственность за соблюдение порядка депонирования

обязательных резервов.

Порядок депонирования обязательных резервов осуществляется на основании «Положения об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации», разработанно­го Центральным банком в 1996 г. Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации, а также порядок их депонирования в Централь­ном банке устанавливаются Советом директоров Центрального банка. Нормативы обяза­тельных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации. Они не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

Обязанность выполнения резервных требований возникает с мо­мента получения лицензии. После отзыва у кредитной организации лицензии на осуще­ствление банковских операций средства обязательных резервов перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного управляющего и использу­ются в порядке, установленном федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами Центрального банка.

Центральный банк образует из обязательных резервов резервный фонд кредитной системы РФ, средства которого формируются путем резервирования в нем определен­ной доли привлеченных коммерческими банками средств сторонних предприятий и организаций, эти средства используются в качестве кредитных ресурсов. В подавляющей части к ним относятся временно свободные средства на расчетных, текущих счетах, а также средства, внесенные во вклады и депозиты предприятиями, организациями и гражданами. Не включаются в состав этих привлеченных средств кредиты других банков.

Размер резервов - часть банковских активов, которые любой коммерческий банк обязан хранить на счетах Центрального банка, - во многом определяет кредитные возможности коммерческого банка. Он может выдавать ссуды и расширять тем самым де­нежное предложение только в том случае, если имеет свободные резервы, превышающие установленную законом минимальную норму. Увеличивая или уменьшая офици­альные резервные требования, Центральный банк может регулировать кредитную ак­тивность банков и тем самым контролировать предложение денег.

Регулирование минимальных резервных требований имеет двойное назначение:

- во-первых, оно призвано обеспечить постоянный уровень ликвидности у коммерческих банков;

во-вторых, оно является важным инструментом Центрального банка для регулирования денежной массы и кредитоспособности коммерческих банков.

Если процентные ставки по обязательным резервам высоки, то Центральный банк ограничивает количество денег, находящихся в распоряжении коммерческих банков. Это снижает кредитоспособность последних, и повышает проценты по выдаваемым ими кредитам.

Регулирование величины остатка средств, подлежащих резервированию, заключа­ется в том, что коммерческий банк на основании данных соответствующих статей своего бухгалтерского баланса, где учитываются привлеченные в качестве кредитных ресурсов средства клиентов, и на основании норматива обязательных резервов, установленного Центральным банком, составляет расчет величины средств, подлежащих регулирова­нию, путем умножения первого вышеуказанного показателя на второй. Полученный ре­зультат сравнивается с ранее зарезервированной величиной средств, и если величина средств, подлежащих резервированию, больше ранее зарезервированной, то образовавшийся недовзнос средств перечисляется платежным поручением. В случае, когда сумма ранее зарезервированных средств больше, чем это следует из расчета на последующую дату, Центральный банк на основании предоставленных ему сведений производит пере­расчет и возвращает коммерческому банку платежным поручением излишне внесенную им сумму средств.

Традиционной функцией Центрального банка является предоставление ссуд коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учет­ной ставкой процента или ставкой рефинансирования. Изменяя эту ставку, Центральный банк может воздействовать на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению или предприятиям. В зависимости от величины учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происхо­дит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия огра­ничения или расширения денежной массы в обращении. Коммерческие банки самостоя­тельно определяют размер надбавки к официальной ставке рефинансирования Цен­трального банка в зависимости от финансового состояния заемщика, рентабельности работы, перспективности и приоритетности кредитуемого объекта.

Центральный банк регулирует уровень процентных ставок двояким образом:

- через фиксацию ставок по предоставлению коммерческим банкам кредитов, ко­торые служат определенным ориентиром для рыночных ставок;

- через контроль над ставками кредитных учреждений.

В первом случае Центральный банк, устанавливая официальную учетную ставку, определяет стоимость привлечения ресурсов банками: чем выше учетная ставка, тем выше стои­мость рефинансирования банковских операций. Во втором случае регулированию подлежит лишь стоимость отдельных видов кредита или операции только некоторых банков.

Учетная ставка Центрального банка устанавливается для проведения операций по переучету векселей небанковских организаций. Введение такой учетной ставки планировалась для ог­раниченного числа банков, не потерявших устойчивость в результате банковского кри­зиса. Схема разрабатывалась по инициативе правительства, которое надеялось таким образом поддержать отечественных товаропроизводителей и способствовать росту технологиче­ского экспорта.

Схема переучета векселей Центрального банка проста: коммерческий банк, полу­чающий статус учетного от одного из подразделений Центрального банка, финансирует организацию-экспортера под получение простого векселя, выданного на имя учетного банка. Учетный банк, в свою очередь, переучитывает (т. е. продает до наступления срока платежа) этот вексель в Центральный банк под заранее установленный процент. Главное условие - в этой операции могут участвовать только первоклассные банки и перво­классные покупатели — нерезиденты по экспортному контракту. То есть те, чей кредит­ный рейтинг не ниже российского рейтинга. В случае, если покупатель-нерезидент не соот­ветствует статусу первоклассного, сделка должна быть застрахована у первоклассного страховщика.

Схема гарантирования контракта западным банком или страховщиком выбрана не случайно. Такие гарантии позволят, во-первых, минимизировать риск непогашения век­селей (так как западные страховщики приложат максимум усилий, чтобы обеспечить условия выполнения сделки), а во-вторых, не позволят экспортерам укрывать прибыль.

Учетную ставку справедливо считают одним из «цивилизованных» методов под­держки реального сектора: ведь учитываются векселя, выданные производителями. В первом разделе разработчики постановления указывают, что операции по переучету век­селей организуются «в целях стимулирования банковского кредитования экспортных отраслей промышленности и притока в РФ иностранной валюты». Далее указывается, что «конечная цель операции — дать экспортеру рубли, чтобы он смог рассчитаться со своими поставщиками и увеличить выпуск экспортной продукции». Таким образом, Центральный банк надеется разорвать цепочку неплатежей в одном месте и в конечном итоге решить проблему неплатежей в целом.

Полити­кой открытого рынка называют куплю-продажу Центральным банком государственных ценных бумаг с целью оказать влияние на денежный рынок. Основная задача политики открытого рынка состоит в том, чтобы, регулируя спрос и предложения на ценные бума­ги, вызвать соответствующую реакцию у коммерческих банков.

Центральный банк, продавая коммерческим банкам государственные ценные бумаги, ограничивает кредитную экспансию коммерческих банков, снижает денежную массу в обращении, ослабляя тем самым давление платежных средств на товарный рынок, и повышает курс рубля.

Политика открытого рынка представляет собой орудие быстрого и гибкого воздей­ствия. При продаже и покупке ценных бумаг Центральный банк пытается с помощью предложения выгодных процентов воздействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков и тем самым осуществить управление их кредитной эмиссией. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков и спо­собствует росту денежного предложения. Особенно эффективно это используется в пе­риод кризиса. В период высокой конъюнктуры Центральный банк предлагает коммерче­ским банкам купить ценные бумаги, чтобы сократить их кредитные возможности по от­ношению к экономике и к населению.

Проводить такую политику Центральный банк может двумя путями. Во-первых, он может определить объем купли-продажи уровень и процентных ставок, по которым бан­ки могут покупать у него ценные бумаги. Курс продажи ценных бумаг устанавливается дифференцированно, в зависимости от их срока. В этом случае влияние на формирова­ние рыночных ставок будет косвенным. Во-вторых, Центральный банк может устано­вить процентные ставки, по которым он готов покупать ценные бумаги.

Когда необходимо поддержать ликвидность коммерческих банков, а соответственно и их кредитную активность, Центральный банк выступает покупателем на открытом рынке. В этом случае широко используются перекупочные соглашения, по которым Центральный банк обязуется купить ценные бумаги у коммерческих банков с тем усло­вием, что последние через определенный период времени осуществят обратную сделку, т. е. обратный выкуп ценных бумаг, но уже со скидкой — так называемые обратные операции (операции РЕПО). Эта скидка может быть фиксированной или плавающей, установленной между двумя границами. Обратные операции на открытом рынке характеризуются более мягким воздействием на денежный рынок и поэтому являются более гибким методом регулирования.

Еще одним инструментом реализации установок денежно-кредитной политики, проводимой ЦБ РФ, является установление ориентиров денежной массы и прямые количественные ограничения, т.е. политика таргетирования. Таргетирование, т. е. установление целевых ориентиров прироста денежной массы в обращении, установление высших и низших пределов ее увеличения на определенный период, получило развитие в связи с усилением в 70-х годах инфляционных процессов, влияющих на увеличение темпов роста денежной массы, а также введением режима пла­вающих курсов, ослабивших воздействие внешних факторов на динамику денежной массы. В 1975 г. целевые ориентиры динамики денежной массы стали устанавливаться в США, в 1976 г. — во Франции, в 1977 г. — в Великобритании и Японии. В настоящее время этот процесс наблюдается во многих странах, однако роль целевых ориентиров в ограничении прироста денежной массы в различных странах неодинакова.

По сути таргетирование представляет собой установление прямых ограничений роста объемов денежной массы. Важным моментом, влияющим на эффективность регулирования динамики денежной массы с помощью целевых ориентиров, является поря­док установления последних: в форме контрольных цифр (во Франции), депозита (в США), прогнозов (в Японии).

Существует прямая связь между установлением ориентиров динамики денежной массы и действенностью других инструментов денежно-кредитного регулирования, используемых Центральным банком. Сопоставление динамики денежной массы с установ­ленными ориентирами позволяет достаточно точно определить период, в течение кото­рого требуется вмешательство регулирующих органов, а своевременность принятия мер повышает их эффективность.

Использование Центральным банком целевых ориентиров динамики денежной массы способствует повышению эффективности и надежности функционирования системы денежного регулирования.