1. Общие положения инвестиционной деятельности банка

В экономической литературе термин «инвестиции» используется в нескольких зна­чениях. При рассмотрении процессов воспроизводства этот термин применяется в зна­чении, близком к понятию «капитальные вложения».

С точки зрения имущественного вложения инвестиции - это помещение капитала в реальные активы предприятий или личное вещественное имущество.

А в практике финансовой деятельности «инвестиции - это способ помещения ка­питала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину».

Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распо­ряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния.

Основными признаками инвестиционной деятельности являются:

- необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капи­тала (например, ликвидности);

- ожидание увеличения исходного уровня благосостояния;

- неопределенность, связанная с отнесением результатов па относительно долго­срочную перспективу.

Таким образом, инвестиционный процесс - это механизм сведения вместе тех, кто имеет временно свободные денежные средства, с теми, кто предъявляет спрос на деньги. В развитой рыночной экономике вышеуказанное перераспределение средств происходит через финансовых посредников

(коммерческие банки, инвестиционные фонды, страхо­вые компании и т.д.).

Инвестиционные операции коммерческого банка - это деятельность банка по размещению (инвестированию) ресурсов банка в ценные бумаги, недвижимость, ус­тавные фонды предприятий, коллекции, драгоценные металлы и иные объекты вло­жений.

По целям вложений инвестиции банка разделяют на прямые и портфельные Прямые инвестиции осуществляются в целью непосредственного управления объектом инвестиций.

Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг, принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивающих контрольного участия и прямого управления объектом инвестиций.

Если скрытым мотивом прямых инвестиций является стремление расширить влияние банка, вывести его за рамки чисто банковской деятельности, то банковский портфель ценных бумаг выполняет следующие функции:

- стабилизация доходов банка независимо от фаз делового цикла: когда доходы по займам снижаются, доходы по ценным бумагам могут возрасти;

- компенсация кредитного риска по портфелю банковских ссуд: ценные бумаги высокого качества могут приобретаться и храниться с целью уравновесить риск по банковским кредитам;

- обеспечение географической диверсификации: ценные бумаги зачастую связаны с другими регионами больше, нежели объекты банковского кредитования, что способствует более эффективной диверсификации банковских доходов;

- снижение налогового бремени банка: некоторые ценные бумаги не облагаются налогами или облагаются по меньшей ставке;

- страхование банка от потерь, которые могут произойти в результате изменения рыночных процентных ставок;

-обеспечение гибкости банковского портфеля активов, так как инвестиционные ценные бумаги, в отличие от большинства кредитов, могут быть быстро приобретены или проданы для реструктуризации активов банка в соответствии с текущей рыночной конъюнктурой;

- улучшение финансовых показателей банковского баланса благодаря высокому качеству большинства ценных бумаг, хранимых банками.

В зависимости от характера осуществления все инвестиционные операции с ценными бумагами могут быть подразделены на добровольные и принудительные (обязатель­ные).

Вышеуказанные банковские операции также классифицируются как собственные (проводимые за счет банка) и клиентские (доверительные), осуществляемые за счет и по поручению клиента.

Согласно Федеральному Закону РФ «О банках и банковской деятельности», банку разрешается любой из указанных видов вложений, за исключением тех из них, которые ведут к прямому и непосредственному участию банка в производстве, торговле, страхо­вой деятельности.

В отношении приносимого дохода инвестиции коммерческих банков это второй источник банковской прибыли после процентов по кредиту. Необходимо отметить, что при всей схожести инвестирования и кредитования принципиальным отличием является то, что инвестиции по сравнению с кредитом носят более долгосрочный характер и инициатором сделки выступает не заемщик, а сам банк.

Капиталовложения классифицируют по следующим структурным типам:

1) производственная структура инвестиций - это распределение их по отраслям;

2) воспроизводственная структура инвестиций - это соотношение между вложениями в новое строительство, в расширение действующих предприятий или в их рекон­струкцию и техническое перевооружение;

3) технологическая структура капиталовложений - это соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инвестиций) и на приобретение обо­рудования, машин, инструмента (активная часть).

Важным показателем является концентрация инвестиций, определяемая отношени­ем стоимости незавершенного строительства к годовому объему инвестиций.

Инвестиционная деятельность банков в экономике России нацелена, прежде все­го, на инвестирование реального сектора экономики - производство, обновление и рост основных фондов на основе последних достижений науки и техники, решение социальных задач.

Падение инвестиционной активности в России за годы реформ, количествен­но оцениваемое по показателю осуществленных капитальных вложений, состави­ло за 1991 -1998 гг. более 76%¹.

Преимущественное инвестирование и значительные вложения в развитие отрас­лей топливно-энергетического комплекса, оказывая позитивное воздействие на ряд макроэкономических процессов (торможение общего спада, поддержание минималь­ной инвестиционной активности, некоторое смягчение остроты финансового кризи­са), практически не способствует улучшению и даже сохранению достигнутых в предыдущие годы качественных параметров, характеризующих непосредственно инвестиционную деятельность. За годы реформ не произошло совершенствования воспроизводственной структуры капитальных вложений, что относилось к числу наиболее устойчивых тенденций дореформенного периода. Доля реконструкции и технического перевооружения в составе совокупных инвестиций снизилась и соста­вила, например, к началу 1997 г. 48% против 53% в 1990 г. Как следствие, произошли адекватные, негативные, изменения в технологической структуре инвестиций. Не вызывает сомнений, что подобные изменения обусловливаются главным образом последствиями наблюдаемой концентрации капитальных вложений в непроизводст­венной сфере.

Перекосы в государственной инвестиционной политике (неопределенная, а зачас­тую ошибочная стратегия распределения централизованных инвестиций, отсутствие контроля за их использованием) на фоне последовательного сокращения бюджетных инвестиций (только за 1992-1997 гг. их доля уменьшилась с 26,9% до 19,2%) являются причиной отсутствия или значительного искажения ориентиров для независимых ин­весторов, особенно коммерческих банков.

Расширение самостоятельности предприятий и части организаций и финансирова­ния инвестиционной деятельности произошло задолго до начала рыночного реформи­рования экономики России. Однако это сопровождалось незначительным увеличением доли кредитных ресурсов в источниках финансирования капитальных вложений. Существовал целый ряд экономико-правовых норм, ограничивавших сферу долгосрочного кредитования (сро­ки кредитования и возврата ссуд, окупаемость затрат, строго определенный круг кре­дитуемых мероприятий). Действовавший долгое время порядок жесткой регламента­ции долгосрочного кредитования на фоне широких возможностей восполнения не­хватки собственных инвестиционных ресурсов, в том числе с помощью администра­тивных методов (например, внутриотраслевое перераспределение доходов предпри­ятий), выработали у предприятий устойчивый стереотип неприятия кредита на долго­срочные цели. Внедрение рыночных отношений нисколько не изменило ситуацию в лучшую сторону, а допущенные ошибки в ходе реализации реформ лишь усугубили недостатки.

До последнего времени кредитование предприятий не могло обеспечить столь же высокую доходность, как финансовые спекуляции. Помимо относительно низ­кой доходности этому способствовали высокие кредитные риски, значительная доля просроченной задолженности в активах банков и низкий уровень возврата кредитов. Высокий риск кредитования реального сектора был во многом обуслов­лен сложностью процедур востребования просроченного кредита и процедур отчу­ждения и реализации залогового обеспечения, которые выливались в длительные судебные разбирательства.

- высокий кредитный риск невозврата ссуд;

- отсутствие реальной ответственности заемщиков за убыточные результаты дея­тельности и возврат кредитов;

- недостатки в законодательных и нормативных документах, а также инвестици­онной и денежно-кредитной политике государства;

-отсутствие экономического стимулирования банков для кредитования материального производства;

- отсутствие развитой системы страхования банковских депозитов и недостаточ­ная ликвидность предоставляемых залогов, поскольку нет соответствующего законодательства и эффективных методов оценки залога.

Августовский кризис показал, что предприятия в принципе могут обходить­ся без банковских услуг, прибегая к наличному расчету, а также к денежным сурро­гатам и взаимозачетам. Сами же банки до августовского кризиса имели долю акти­вов, размещенных в МБК, от 20% и выше, причем у многих этот показатель превы­шал 50%. То есть подавляющее большинство кредитов было выдано банками друг другу, а не предприятиям реального сектора. Не говоря уже об участии банков в го­сударственной пирамиде ГКО. С другой стороны, в настоящее время, когда рухнул и межбанковский, и фондовый рынки, есть надежда, что банковский капитал будет направлен на финансирование реального сектора экономики. В пользу этого говорит и постепенный подъем отечественной экономики, который также характеризуется увеличением доли денежных расчетов между экономическими субъектами через банковские учреждения, что в итоге должно приблизить банковскую систему к ре­альной экономике.